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10月20日开市前发布市评文章时表示，从美国停摆、中美新磨擦，到美国信贷危机担忧，是10月初以来接连出现；所以10月余下日子会否出现新负面消息难料。倘于周末夜期升近640点的利好加持下，最终周一 (10月20日) 恒指若收低于25,500点，代表升幅不足250点，与上述近640点迎来大反差，将为恒指能否守住100天移动平均线响起警号。结果当日恒指上升611点，收报25,858点，远高于25,500点；却仍受制于50天线。周二早段恒指走势续见惊喜，曾高见26,367点，最多升逾500点。

四中全会受到憧憬

参考10月10和13日之间的下跌裂口介乎26,247至25,895点，即周二恒指高位曾成功回补此裂口。不过开市不足两小时恒指回软，最终升幅不足170点，收报26,027点，意味着从高位下行逾300点，当时却未见负面消息，故不排除若干投资者见恒指冲高在裂口之上，于是趁高伺机离场。周一内地公布9月「三头马车」(消费、工业、固投) 数据，并第三季经济增长表现，又是四中全会开幕，为未来五年中国经济社会发展 (「十五‧五」规划) 确定基本政策方向；官媒《环球时报》于社评指全球各地都期待从四中全会听到好消息。

数据源：now财经

三头马车好坏参半

市场解读会议中会宣布提速推动内地经济国策的利好消息，所以周一恒指升逾600点有消息面支持；但「三头马车」数据好坏参半，社会消费品零售总额按年增长3.0%；虽胜预期的2.9%，升幅却是去年11月以来最低。工业值按年增长6.5%，胜预期的5.0%。固定资产投资首九个月按年下跌0.5%，是五年以来最低。第三季经济增速亦见放缓，为4.8%，今年首次季度增长少于5.0%。笔者认为周二恒指升幅显著收窄，应在反映上述经济数据情况。目前首三季合计经济增长为5.2%，相信要达全年5.0%左右目标不成问题。

新股市场微妙变化

因着内地基本因素仍较稳健，本月余下时间中港股市大跌的可能性偏低，不过从港股的新股市场见微妙变化，后市宜多加留意。于10月16日上市的云迹 (2670)，上市前一日暗盘最多曾较上市价高出超过一倍，收盘仅升约五成，上市首日更只升约26.00%。原定于10月17日上市的海西新药 (2637) 因需要额外时间完成新股分配的定稿及获取监管机构批准，延后一个交易日至10月20日上市，之前暗盘最多亦曾较上市价高出超过一倍，收盘仅升约两成半，上市首日更只升约20.00%。

数据源：经济通

周二上市的聚水潭 (6687) 之前暗盘仅升约两成四，上市首日则升23.86%。昨日上市的广和通 (0638)，上市前夕暗盘最大升幅不足7.00%，最终仅平收。新股暗盘及上市初期表现成港股投资热度的寒暑表，面对IPO新制公开发售的配额显著减少，陆续上市的新股表现每下愈况，倘若又见周五 (10月24日) 恒指收市位维持在50天线以下，便不宜对后市掉以轻心。始终从4月9日低见19,260点，至10月2日高见27,381点，开展了接近六个月的升浪，累升逾8,100点。若从高位下跌约2,000点落到27,350点，昨日 (10月22日) 收报25,781点仍在其上，意味着目前恒指回调幅度还不到1/4，所以绝不能排除恒指有进一步回调的可能性。

聂振邦 (聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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