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第三季的环球股市荣景已成过去，从10月初计起未足两周，消息面见波澜，不论对中港股市或美股，后市都应有所戒心。先是于9月底美国参议院未能通过临时拨款法案 (美国时间截至10月14日为第八次表决未获通过)，自10月1日起美国联邦政府陷入「停摆」。目前已导致约80万名联邦雇员被迫放无薪假，另有70万人正要无薪工作。市场起初以为数天内能摆平，岂料停摆转眼已踏入第三周，多项经济数据发布日期一再延后，其中市场关注的非农数据，本于10月3日公布，现时最新延后至10月17日公布。

停摆开始影响实体经济

不过民主共和两党在医疗补贴议题上立场均见强硬，「停摆」延续至下周可能性为高，若推断正确，非农数据公布日期要进一步延至10月24日。此外，一般在每月15号或之前公布的美国CPI，现时亦已延至10月24日才公布。值得留意联储局下次议息日期为10月29日，要是非农数据和CPI均未能在10月24日公布，意味着联储局要在缺乏最新就业及物价数据下制订利率路径，将对美国经济调控带来影响。而面对停摆停入第三周，财长贝森特在接受福斯商业频道访问谈到停摆一事时表示：「情况越来越严重，开始影响实体经济。」

数据源：www.investing.com

修复五十天线见不确定

美股于周二表现受影响，港股当日下午已有反应，恒指上午虽微跌50余点，下午跌势却显著加剧，跌近400点，全日跌近450点，50天移动平均线得而复失，收报25,441点。诚如10月13日开市前发布市评文章表示，恒指于4月初低见19,260点，至10月初高见27,381点，累升逾8,100点，若调整1/4，即约2,000点，便处于25,400点以下。目前较佳情况为本周结束时恒指重上50天线收市，便要在25,850点之上，虽在昨日收于其上，惟见过去三日在此在线下摆动，所以能否成功修复充满不确定性，始终在「停摆」以外，环球股市仍受另一消息困扰。

回补下跌裂口难度增加

那便是中美关系突然变得紧张，于10月9日中方公布对稀土相关技术实施出口管制的决定，随即美国联系中国寻求通话未能成功，便威胁对中国加征额外100%关税，将于11月1日实施，距今约两周。现看中美谈判日子尚算「松动」，加上美国总统特朗普已「改口风」表示未必加征中国额外关税，以及本月底在南韩中美元首仍可能会面，令市场解读消息面未算一面倒看淡。然而，持观望态度投资者数目必然增加，将对港股交投带来影响，从而令恒指企稳50天线上，以及重上10月10和13日之间下跌裂口顶部26,247点的难度增加。

数据源：无线新闻

恒指短期见较大波幅的「上落市」格局机会大，预期主要波幅区间介乎25,500至26,500点，即或到周五未能重上50天线，倘见当日收高于25,500点，仍可憧憬下周继续于4月上旬以来的升浪见整固，未算升势已被破坏。不过若见整固期不少于两周，则令年底前再度向上挑战二万七关口的可能性锐减。另可留意修复50天线只是重拾升轨第一步，上方还有10天和20天线，大概在26,500点，正是上述主要波幅区间顶部，所以上周错过了减持机会的投资者，短期若见回补下跌裂口于26,300点水平，仍属不俗的减持时机。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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