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自恒指于8月14日开于全日高位，高见25,766点，创2021年10月29日计起逾四十五个月新高后，出现「单日转向」，最终倒跌收市，至今踏入第五日连跌 (截至上午收市)。若以25,766点，相对8月20日低见24,887点，波幅接近880点。截至上午收报24,980点，为8月13日以来上午收市位最低，并且失守25,000点。参考8月12和13日之间曾见「上升裂口」，介乎25,016至25,176点，已算是完成回补裂口。倘于今明 (8月21和22日) 两日也未能重上裂口顶部 (25,176点) 或之上收市，回补裂口失败的风险会见显著增加。

断言恒指会续跌言之尚早

留意8月19日恒指收报25,122点，10天和20天移动平均线双双失守，计及昨天是二连收低，不过断言恒指会续跌则言之尚早，毕竟已见五连跌，短期见反弹不足为奇。另看7月30日至8月11日历时九个交易日，曾见最多连续六日恒指收低于10天线，期内则是八日收低；而8月1至12日历时八个交易日，曾见最多连续三日恒指收低于20天线，期内则是五日收低。可见在恒指整固期间，恒指收市位会于10天和20天线上下摆动，却非失守后真正形成跌势。目前港股缺乏自身左右大市走向消息出现，走势倾向受环球投资气氛影响。

数据源：阿思达克财经网

留心收市位低于裂口顶部

以上内容为昨日港股上午收市时撰写，按恒指下午走势，经已引证上述「断言恒指会续跌则言之尚早」的看法，开市约半小时恒指便重上二万五关口，继而逐步修复失地，并于收市前不足一小时曾高见25,201点，却未能企稳在25,200点水平，最终由上午跌近143点，变为全日倒升43点收市，报25,165点。从上述「上升裂口」顶部于25,176点，大家便知后市未许乐观，皆因昨日始终未能收高于裂口，需看今明两日能否续升，倘未能成事，继续留心回补裂口失败的风险会见显著增加。

上周四起港汇持续见走强

目前虽未见利好港股消息，不过在上周金管局连番接港元沽盘后，上周四 (8月14日) 起港汇终见转强，从8月14至19日连续四个交易日走强，港元累计升值超过0.65% (7.85000 → 7.79923)，于8月19日曾强见7.79284。截至8月20日下午4:30报7.81225，保持在5月19日以来较强水平。因着5月上旬港汇曾四度触发「强方兑换保证」令金管局要接美元沽盘，银行体系结余在5月19日录得约1,736.32亿港元，远高于周二 (8月19日) 约537.16亿元，却仍多于触发「强方兑换保证」前在5月6日约446.11亿元。

数据源：香港银行公会

这意味着假若金管局要再接港元沽盘，依然具备条件；而目前港汇显著走强，与银行同业拆息 (HIBOR) 近日抽升有关，早于7月7日发布市评文章时曾表示，走势，于6月25日 (首度接盘前一天) 一星期拆息为0.37988厘，于7月4日为0.39452厘，后者高出不足1%。再看8月14日 (最近一次接盘) 已升到1.04524厘，于8月20日更进一步升至2.80000厘，四个交易日之间抽升近1.68倍，令在港以H rate 做按揭人士，触及「封顶」的3.5厘供楼利率，令近日本港地产股有沽压。故此港汇强理应不再拖港股后腿；但HIBOR急升却不利港股走向。自5月9日起一星期拆息保持在1.0000厘以下，直至8月15日止，反映恒指若要重上25,500点或以上，至少拆息也要回到1.5000厘以下，才具备条件。下方关注24,800点，视为4月上旬以来升浪无被破坏的最后防线。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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