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美减息成定局,鲍威尔是否延续鸽派立场成焦点

上周美国年度CPI数据符合市场预期,进一步巩固了联储局本周启动减息的可能性。市场情绪明显转趋乐观,数据后美元下滑,美股三大指数齐创历史新高。本月减息几乎已成定局,然而,市场焦点已转向10月及12月的议息会议,关注联储局是否会持续宽松政策,鲍威尔是否再次释出鸽派讯号亦成为关键重点。除了美联储局,本周还有三个主要经济体的央行将召开议息会议。

美国于上周四（11日）公布8月年度消费物价指数（CPI）,按年上升2.9%,符合市场预期,较前值2.7%略为上升。尽管新关税已于8月1日生效,通胀暂未出现明显飙升,令市场稍感安心。

由于联储局主席鲍威尔早在8月22日的Jackson Hole会议上暗示本月可能减息0.25厘,市场对其鸽派立场反应积极,即使8月CPI高于7月,美元仍持续走弱,反映市场更重视政策讯号而非通胀数据本身。

联储局将于本周四（18日）香港时间凌晨2时召开议息会议,市场普遍预期减息0.25厘已成定局。不过,投资者需警惕「买预期、卖事实」的市场效应。美元自鲍威尔放鸽以来持续下滑,黄金价格亦水涨船高,每盎司累计升幅接近330美元。若鲍威尔在本周议息会后的记者会上对10月减息释出降温讯号,美元可能出现显著反弹,金价则面临回调压力。近期美股的上升动力亦主要来自市场对减息的乐观预期,因此鲍威尔本周的发言将对市场走向产生深远影响。值得注意的是,加征关税仅实施一个月,通胀压力或于本月数据中可能逐步显现,令10月是否继续减息仍具不确定性。

中美贸易磨擦升温,金价或进一步上升。

第4轮中美贸易谈判于本周（9月14日至17日）在西班牙举行,双方代表将就关税、技术出口及TikTok等敏感议题展开磋商。然而,美方在会前（9月12日）突然宣布将23家中国企业列入出口管制黑名单,理由涉及国家安全与技术转移问题,此举被视为对谈判气氛的重大打击,凸显美方强硬立场。

中方亦迅速作出反击,于9月14日宣布对美国芯片企业启动反歧视及反倾销调查,双方在正式会谈前已剑拔弩张,令市场对本轮谈判能否取得实质进展抱持审慎态度。此外,TikTok美国业务的出售宽限期将于周三（17日）届满,该议题亦列入本次谈判议程,进一步加剧双方紧张局势。

在此背景下,投资者需密切关注谈判进程,若摩擦升温,避险情绪可能推动金价进一步上涨。同时,市场亦聚焦联储局主席鲍威尔本周的发言,观察其是否延续鸽派立场,以判断10月及12月的利率政策走向。总体而言,本周市场焦点将集中于中美谈判的走向与鲍威尔是否再次放鸽,两者皆可能对金融市场产生深远影响。

本周黄金技术分析 ：

从现货金日线图14日RSI 显示升至77.77,属超买水平,本周有可能出现回调。从周线图观察,自2022年3月7日高位起,连接至2025年4月21日高位所形成的上升趋势线,本周的顶部阻力位落在3691美元,为本周关键阻力区。而下方重要支持位是3500美元（4月21日高位）。

本周重要消息 ：

周一（15日）

中美贸易谈判第二日

周二（16日）

中美贸易谈判第三日

20:30 美国8月按月零售销售,预测是上升0.2%,前值是上升0.5%。

周三（17）

中美贸易谈判最后一日

17:00 欧元区按年CPI,预测与前值同样是2.1%。

21:45 加央行议息,预测是2.5厘,前值是2.75%。

周四（18日）

02:00 联储局议息,预测是4.25厘,前值是4.5厘,同时公布利率位图及经济预测。

02:30 主席鲍威尔记招会。

19:00 英央行议息,预测利率维持在4厘不变。

周五（19日）

11:00 日央行议息,预测利率维持在0.5厘不变。

         (本文撰于2025年9月15日上午0时30分)