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美元跌近超卖区,本周料技术性反弹

上周多项利好消息推高市场对联储局提前减息的预期，美股三大指数上升，美元走弱。地缘政治降温及中美关系改善，减低避险需求，金价回落。本周焦点在美国6月就业数据及鲍威尔讲话。由于美元逼近超卖区、美股接近超买区，须留意短线技术性回调风险。

停火协议令黄金回落 :

以色列与伊朗于上周二（24日）达成停火协议，结束为期近两周的激烈军事冲突。该消息迅速为避险情绪降温，金价自高位回落，从每盎司3,372美元下跌至周五收市的3,274美元，停火消息导致金价跌近97美元。

减息预期升温,推动股汇市走势 :

美国国会于6月24至25日举行听证会，联储局主席鲍威尔明言：「只要通胀持续放缓，就可能提前减息。」,此言论进一步强化市场对宽松政策的预期，推动美元走软，美股三大指数大幅上涨。

中美达成稀土贸易协议 :

特朗普于上周四（26日）宣布，美国已于周三（25日）与中国签署一项贸易协议，内容涉及中国恢复对美国出口稀土，美方则承诺取消部分对中贸易限制。中国官方亦于翌日（27日）确认协议框架细节。该协议集中于稀土领域，未涵盖高科技出口管制等敏感议题,关税战露曙光,避险情绪降温令金价进ー步回落。

经济数据显示通胀略升,消费却急剧放缓 :

周五（27日）美国公布5月PCE通胀指标，年增率达2.7%，略高于预期与前值2.6%。尽管通胀略为升温，但5月个人消费与支出却大幅萎缩（5月个人收入结果是-0.4%，预测是+0.3%，前值是+0.7%。5月个人支出结果是-0.1%，预测是+0.1%，前值是+0.2%）,显示内需明显放缓，进一步加深市场对联储局即将提前减息的预期。美元指数应声下跌，周五低收于97.40；同时，美股进一步上涨，标普与纳指齐创历史新高。

技术面观察,短线或迎逆转 :

从技术面来看，美元指数于周线图的14日RSI已跌至29，处于超卖区间；而美股三大指数于日线图中的RSI均接近70，进入超买区。若未有新增利好消息，本周市场或出现技术性回调，风险需审慎评估。

本周重要消息 ：

周二（1日）22:00 联储局主席鲍威尔发言。

周四（3日）20:30 美国

6月非农业新增职位,预测是增加12万个,前值是13.9万个。

6月失业率,预测是4.3%，前值是4.2%。

6月平均时薪,预测是+0.3%,前值是+0.4%。

本周金价展望：短线回调压力仍在,长线仍看涨。

随着地缘政治风险降温，及中美贸易关系出现缓和迹象，本周金价或延续回调走势。不过，市场对美国高企的债务依然关注，令金价下行空间或有限，长线走势仍偏向看涨。

从技术面观察，金价下方初步支撑位于每盎司3,245美元（5月29日低点），若失守，将有机会进一步下探3,120美元（5月15日低位）。上方则以3,399美元（6月23日高位）为重要阻力区，若突破，将有望扭转短期回调趋势。

(本文撰于2025年6月30日上午1时)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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