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中美谈判关键时刻,资金选黄金还是美元？

中美关税谈判在本周举行,中国作为美国最大的贸易伙伴,一直以强硬态度响应特朗普推行的关税政策,因此本次谈判结果对全球金融市场影响深远,甚至可能牵动美联储未来的利率政策走向。此外,美国本周将公布多项重要经济数据,美、日、加央行亦有利率决议。市场普遍认为,中美谈判结果将成为首要关注焦点,在结果揭盅前,金、股、汇,料将呈区间徘徊,静待谈判结果。

目前有五个主要国家与美国达成贸易协议,分别是英国、越南、印度尼西亚、菲律宾与日本。欧盟、加拿大及印度则正处于谈判阶段。随着越来越多国家达成协议,市场情绪逐渐转向乐观,因此,上周美股三大指数连续多日走高,纳指与标普指数更屡创新高；美元亦于周末前小幅回升,美元指数上周最低曾跌至97.11,周五回升并收报97.64。

黄金方面,因关税问题有少许曙光,避险情绪稍降,金价自上周高位每盎司3439美元,回落至3337美元收市,回吐近102美元。

然而,最受瞩目的仍是中国——美国最大贸易伙伴。中美第三轮贸易谈判将于本周日至周三（7月27日至30日）在瑞典进行,而美方对中国关税的暂缓措施将于8月12日到期,双方将讨论会否延长关税生效日,故此轮谈判结果相当敏感。若谈判破裂,可能引发市场剧烈波动,金价亦有机会突破历史新高；反之,若谈判有突破进展,则金价短期内或出现显著回吐。

尽管如此,黄金仍具长期上行潜力,因全球仍存在诸多不确定因素,包括美国债务压力与地缘政治风险。本周四天的中美谈判,势将成为市场的焦点,预料黄金将于区间内波动(3440美元至3320美元),预计市场以谨慎态度静待谈判结果。

本周黄金技术分析 :

自4月以来,现货黄金持续在敏感三角区收窄区间波动,上周走势更进一步逼近三角形尾部,显示突破局面快将来临。笔者预期,本周的中美贸易谈判结果或成为触发点,推动金价突破技术区间。现货金上方阻力：目前关键阻力位位于3440美元。若成功突破，金价有望挑战历史高点3500美元，甚至更高水平。

下方支持：第一支持位：3320美元。若失守，则可能下试6月30日低位3247美元。

第二支持位：若3247美元未能守稳，下个技术支撑将见于3120美元（5月15日低位）。

本周重要事项 ：

周一（28日）中美贸易谈判第二日。

周二（29日）中美贸易谈判第三日。

周三（30日）中美贸易谈判最后一日。

20:30 美国第二季GDP增长；预测是+2.4%,前值是-0.5%。

21:45 加拿大央行议息；预测维持利率2.75厘不变。

周四（31日）02:00 美联储局议息；预测利率维持在4.25厘至4.5厘不变。

11:00 日本央行议息；预测利率维持在0.5厘不变。

20:30 美国6月年度核心个人消费支出物价指数；预测是2.8%,前值是2.7%。

21:45 美国7月芝加哥PMI指数；预测是41.8,前值是40.4。

周五（1日）20:30 美国7月非农业新增职位；预测是增加10.8万个,前值是增加14.7万个。

20:30 美国6月失业率；预测是4.2%,前值是4.1%。

20:30 美国7月平均时薪增长；预测是0.3%,前值是0.2%。

(本文撰于2025年月7月28日0时10分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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