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关税豁免快到期,金股汇料有大行情

特朗普推行的「对等关税」暂缓期将于本周正式到期，市场聚焦白宫是否会延长期限，悬念即将揭晓。同时，美国国会已正式通过「大而美法案」，将债务上限推升至5万亿美元。随着财政压力升温，市场亦需关注评级机构是否会再次下调美国信用评级，引发更广泛的金融震荡。

本周三（9日）是特朗普推行的「对等关税」豁免期正式届满之日，市场高度关注他是否再次延长期限。截至目前，仅英国与越南成功与美国达成协议，欧盟、日本、韩国等主要贸易伙伴的谈判仍未取得突破。欧盟已表明将采取反制措施，准备对总值达210亿欧元的美国商品征收报复性关税,若特朗普最终不延长豁免期，贸易战升温风险急剧上升。预料美元将进一步走弱，而美股三大指数亦可能自接近历史高位出现深度调整。投资者需密切关注特朗普本周的相关言论与政策动向。

延长机率分析：特朗普或采「短延」策略

尽管特朗普曾多次表示不打算延长豁免期，并于7月5日透露已向多国发出关税通知信，似乎为8月1日正式生效作准备，但笔者认为仍存在延长可能。根据其过往作风，例如TikTok事件中多次延后禁令期限，特朗普常因国内反对声音而调整政策。目前美股处于高位，若因关税引发大幅回调，将对其金主与中期选举构成压力。此外，根据《新闻周刊》6月底民调显示，特朗普支持度已跌至新低：满意度43%、不满意度53%，净支持率为-10%，创下自4月29日以来最低纪录。此一民意走势对他在明年中期选举构成不利。

综合以上因素，笔者预测特朗普可能采取「延长一个月」的策略，以争取更多谈判时间，同时避免市场剧烈震荡。建议投资者密切留意本周白宫的政策走向与谈判进展。

「大而美法案」或引发评级机构进一步下调信贷评级。

特朗普于周五（4日）正式签署备受争议的「大而美法案」，法案核心包括将企业税率由21%大幅下调至15%，刺激美股三大指数上周创下新高，市场气氛持续乐观。然而，法案同时削减社会福利并扩大军事支出，最受关注的是将美国债务上限推升至5万亿美元，远高于拜登时期的水平。此举引发市场对美国财政可持续性的忧虑。目前，美国已失去三大国际评级机构的最高信用评级。根据穆迪、标普与惠誉的分析，评级下调的主因在于美国外债与财政赤字急速攀升，而政府至今未提出有效的削减开支与减债方案。「大而美法案」虽有部分减少开支措施，但金额相对微小，反而进一步扩大发债规模。因此，市场不排除评级机构将再次下调美国主权信用评级，这可能对美元走势构成持续下行压力。投资者宜密切关注评级机构未来的评论与评估动向，以掌握潜在风险。

本周美元与黄金走势展望：关键在7月9日关税决策

美元技术面分析：

上周五美元指数收报97.18，周线图呈现「上升型十字星」，暗示后市可能反弹。

然而，美元走势仍高度依赖关税政策是否延长。下方重要支撑位：96.54（2022年2月28日低点）若失守，可能进一步下探至94.63（2022年1月10日低点）。上方阻力位：99.42（6月23日高点）。

黄金技术面分析：

现货金近期窄幅震荡,日线图显示仍于敏感三角形整理区间内。市场等待重大消息突破，关税政策是否延长将是关键触发因素之一。上方阻力位：3371美元（6月24日高点）,下方支撑位：3247美元（6月30日低点）。

本周重要事件：

周四（10日）：联储局将公布6月会议纪录，市场可望从中寻找利率政策线索。

周五（11日）：美国财政部拍卖30年期国债，上次中标利率为4.844%。此拍卖结果将反映市场对长期利率与财政赤字的信心。

(本文撰于2025年7月7日上午1时)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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