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金汇走势  –  8月24日至8月28日

美元料持续反弹， 欧元、黄金添沽压

上周有消息指美国万亿美元刺激经济方案或会大幅缩水，加上联储局会议纪录暗示无进ㄧ步买债意向，消息令美元汇价攀升，金价大幅下挫，非美货币回落，料本周美元汇价持续回升，黄金好友仍需耐心等待，本周留意鲍威尔演说

就美国一万亿美元刺激经济方案，共和民主两党已商讨了数周，但双方仍有分歧未能通过。周三(19日) 民主党代表佩洛西向传媒表示，若然能将金额削减一半，会把方案通过。由于此方案等同进一步QE，但如今金额可能大幅削减一半，令疲弱的美元得以反弹。此消息一出，令美元汇价大幅回升。黄金反应较大，当日跌幅最多达81美元(日高 : 2,005美元，日低 : 1,924)，周五晚(21日)略为反弹，收市报1,938。非美货币汇价亦下挫，以欧元兑美元为例，欧元最多跌129点 (日高 : 1.1883， 日低 : 1.1754)，周五收市报1.1793。上周三晚上，美国公布7月份联储局议息会议纪录，在会议纪录中表示，因现时美债孳息率仍低企，故暂时不需要采用「孶息率曲线控制」(有关简说可参考本文末端[注一])，即暗示美联储局将不会进一步买债，也就是进一步QE将会落空，消息令美元进ㄧ步回升。本周料美元持续反弹，意味着黄金及非美货币有再下调压力。

黄金虽然长线看涨，但短期的调整不可小窥， 今次调整主因是美元反弹所致，留意本周鲍威尔在Jackson Hole 会议中演说，过去多年这个会议都对环球金融市场带来显著波动

上周美联储局公布的会议纪录显示未有进一步放宽货币政策的打算，内容略带有「 鹰味」，因此令美元汇价反弹。本周四(27日) 一年一度的全球央行年会将在美国Jackson Hole举行，焦点将关注在美联储局局长鲍威尔就未来货币政策发表演说。过去经验，此会议都令市场有一定程度的波动，且看今次鲍威尔会否如上周般「放鹰」，令美元进一步反弹。

黄金兑美元仍在上升通道内上游走(见[图一])，若黄金再下调，留意上升通道的支持线能否支撑，若然失守， 金价将作更深的向下调整。

 

欧元因美元强劲反弹而大幅回落，而欧元上周公布的主要数据造差，令市场怀疑欧盟经济复苏进程，料欧元本周将进一步走弱

上周欧元公布了PMI及CPI ， 结果都差过预期， 加上预计美元持续反弹，技术分析上(见[图二])，上周五(21日) 欧元出现了一个颇长的「阴烛」，反映本周欧元将持续走弱。与黄金走势一样，欧元兑美元也是在上升通道之内游走，本周要留意其上升通道的支持线能否守得住。

 

                                             

[注一] :

美国联储局所采用「孳息率曲线控制」（Yield Curve Control简称YCC) 是将中长期债息(10年期及30年期)压至一个较低的目标水平，即是为中长期国债孳息设下目标。当债券市场的孳息升穿目标后，联储局便会出手买债，目的是将债息压低至一个预设水平，令私人市场的借贷成本，包括按揭息率和私人贷款利率，处于较低水平，是维持宽松政策操作之一。

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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