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从11月25日至12月3日历时七个交易日，恒指收市位介乎25,760至26,095点，相距仅约335点，并且继本周一和周二 (12月1和2日) 见二连升后，周三止步跌逾330点，收报25,760点，为11月25日以来最低，也是期内首度收低于二万六关口。而本周过三个交易日大市成交金额分别约2,008亿、1,782亿和1,644亿港元，除了渐见减少，也是连续两日少于2,000亿元。自11月24日录得约3,026亿港元，是10月31日至今惟一超过3,000亿元的日子，继而出现减少趋势，上周三 (11月26日) 降至约2,071亿元，相距两日竟减近千亿元。及后于上周五、本周二和周三分别录得约1,462亿、1,782亿和1,644亿元。

本月大市成交额在减

四日间有三日进一步降至少于2,000亿元，就算假设12月的日均成交额最终能维持在2,000亿元水平，但相对11月的日均额超过2,300亿元，仍要减少近一成半。更何况12月有圣诞长假，加上12月24和31日同为半日市，即全月只有19个交易日，较11月的20个交易日为少，故此推断12月的日均成交额实际会少于2,000亿元。12月倾向买卖两闲，虽见昨日恒指收低于100天移动平均线 (正往上朝向25,800点)，暂未能断言恒指继续走弱，若今明 (12月4和5日) 两日仍收低于此线，后市才要有戒心。

数据源：阿斯达克财经

沽压虽小升幅却不大

目前对后市走向适宜两手准备，其一是直至本周五恒指依然收低于100天线，届时确认此线已成阻力位，配合大市交投续弱，相信恒指会「阴跌」，便要留意下周于25,000至25,200点之间会否找到支持。其二是在本周五恒指成功重上100天线之上收市，预期下周恒指走势与本周的相若，继续在25,700至26,200点之间摆动。惟届时不宜太早感高兴，观乎12月开局首两日，恒指分别高见26,179和26,264点，相对20天线于26,155和26,162点，均在日内上破20天线，但最终收报26,033和26,095点，同见得而复失，证明趁高沽货的投资者不少，于26,100点以上将渐见阻力增加，本月受制于26,500点机会大。

内地制造业数据参差

另可留意刚过去的周日 (11月30日) 内地公布11月官方采购经理指数 (PMI)，其中制造业PMI录得49.2，虽乎合市场预期，亦高于10月的49.0；但始终处于50.0的盛衰分界线以下，维持在收缩区 (已连续八个月)，官方解读是景气水平有所改善。不过紧接在周二标普全球发布的制造业PMI则为49.9，较10月的50.6为低，也低于市场预期的50.5，创4个月低点，以及回到盛衰分界线以下，市场解读期内新订单增速降至接近停滞，产量也随之停止扩张，制造商竞争加剧。面对数据好坏参半，增加港股后市走向的不确定性。

数据源：www.investing.com

现维持12月1日发布的市评文章看法，预期26,500点水平是较可能出现的「收炉」位置，皆因自11月下半场开始，仅见11月17日收报26,384点，已是期内最高收市位，隐约见26,500点水平阻力较大。另外，美国时间下周三联储局公布今年最后一次议息结果，目前预期减息1/4厘机率超过八成，带动金价自11月24日起在4,000美元水平持续向好，现时处于4,200美元之上。故此在恒指缺乏方向之际，「黄金及贵金属」板块，以及「有色金属」板块相信在本月仍可看好；另可留意「手机设备」板块，苹果公司 (AAPL.US) 宣布旗下首款折迭屏手机研发取得重要进展，配合普遍股份报价仍处于8月中以来低水平，认为投资者仍可考虑趁低吸纳。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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