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自11月13日恒指高见27,188点后持续走弱，更于上周五 (11月21日) 大跌615点。单日跌逾600点属罕见情况，除了之前在10月17日跌641点，再之前便是4月7日跌3,021点，今年暂未见其他日子如此。若要再数之前，见于2024年10月8日跌2,172点，已是年内惟一跌逾600点的日子，第二大跌幅要数去年1月17日的589点，却不足600点。笔者特意列出以上数个大跌市日子，旨在让大家明白单日跌逾600点并不寻常，短期续跌风险不容忽视。上周五大跌成交金额约2,857亿港元，较11月13日上破27,000点收市约2,707亿元还要多。

夜期反弹逾三百点

上周五成交额暂为11月最大，跌市见大成交虽不是好事，但不宜断言后市必然利淡，毕竟于10月17日跌641点之时，成交额更达3,146亿元，及后恒指却见反复向上。从当日收报25,247点，与上周五收报25,220点相若，同见下方靠近二万五关口，不难看出本周能否守住决定大市方向。观乎周末 (11月22日) 夜期升逾300点，收报25,541点，可望今日 (11月24日) 迎来恒指反弹，惟应留意11月14至21日已见连续六日阴烛，故此就算恒指能高开在25,500点之上，日内倘见低走可能又要收低于25,300点。

数据源：阿斯达克财经

美国重燃减息憧憬

在中港持续缺乏能左右大市的受关注消息下，预期港股仍要跟随美股走势，上周五美股三项指数同见反弹，道指、标指和纳指分别升1.08%、0.98%和0.88%，三者同见升约1.00%，面对11月13至20日历时六个交易日走弱，暂见反弹约1.00%，是否仅属技术性反弹，还是靠稳可望后市续升，有待观察。市场解读周五美股上升是对12月上旬联储局减息重燃憧憬，联储局多名官员认为短期仍有减息空间，利率期货预期减息1/4厘机率由言论前不足三成，跃升至目前达67.3%；反令预期维持利率不变机率降至32.7%。

数据源：www.investing.com

港股走向还看美股

现时距离美国时间12月10日公布议息结果仍有超过两周，期间联储局官员会否再转「口风」难测。这意味着短期美股走向充满不确定性，相信港股会跟随。诚如11月20日开市前发布市评文章，于文末表示不排除未来两周纳指落到22,000至22,200点之间才见支持；倘见纳指步向22,000点，应有恒指至少落到25,500点水平才有望靠稳的心理准备。上周四纳指收报纳指收报22,078点 (近乎全日低位22,043点)，险守22,000点，日内曾见高23,147点，最多升583点，收市却倒跌486点，反差接近1,070点。

上回日内纳指大波幅要数10月10日，不过波幅为926点，还不到1,000点，当日收报22,204点 (近乎全日低位22,193点)，与11月21日一样下方靠近22,000点。上周五纳指则升近200点，收报22,273点，略为拉远与22,000点的距离，可见本周倘见纳指进一步远离22,000点，恒指下方也可望渐见远离25,000点。本周二 (11月25日) 晚上阿里巴巴─W (9988) 公布2025/26财政年度中期业绩，此股现为恒指最大权重股，绩后股价走向对恒指能否守住二万五关口影响大。投资者暂宜观望，于绩后见恒指走向明朗化，再作部署为佳。初步预期恒指本周徘徊于24,800至25,600点之间。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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