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恒指自11月5日低见25,496点回升后，近日走势渐佳，自11月10日起保持在26,500点之上收市，认为与中港和外围同见利好消息有关。先是周一 (11月10日) 内地公布10月消费者物价指数 (CPI)，同比增长0.2%，高于市场预期仅持平；又较9月值 -0.3%高出0.5个百分点，亦是内地物价经历两个月负值后终见转正，官方解读数据「扩内需政策持续显效，迭加国庆和中秋长假，是CPI改善的主因」。市场则憧憬在政策加码、「反内卷」持续推进，及消费市场活力不断增强环境中，CPI同比有望延续温和回升势头。

憧憬美国停摆本周结束

外围则留意美国联邦政府停摆已超过40天，并创美国历史上持续时间最长的政府停摆，打破了2018年创下的35天的纪录后，目前市场憧憬停摆会在短期结束，于美国时间11月10日参议院以60票赞成、40票反对通过临时拨款法案，并且法案最快于11月12日在众议院进行投票，倘同样获通过，本周会结束停摆。消息刺激周一美股纳指升逾2.27%，为5月28日以来单日最大升幅，收报23,527点，故不排除美国科技股续见资金追捧，带动纳指于停摆完结前后重上23,800点，甚至是二万四关口。

数据源：香港01

内地消息面暂未见给力

惟外围造好港股未必受惠，正如面对纳指升逾2.27%，创逾五个月单日最大升幅，周二 (11月11日) 恒指开市不足两分钟见全日高位，上升不足140点；继而低走，最多跌近140点，收市上升不足50点，收报26,696点。虽未达26,700点，仍是10月10日以来最高收市位。开市前见内地有「双十一」促销新规管消息，大型电商平台股受压，当中不乏恒指大权重股。由此可见算就外围造好，但若中港消息面未见给力，本周要企稳在27,000点或以上有难度。截至2025年11月12日，今年暂见两个交易日收于27,000点或以上，介乎27,140至27,287点。

数据源：阿斯达克财经

周五关注三头马车表现

事实上，这亦是从2021年7月26日至2025年11月12日历时超过四年零三个半月，就只有上述两日收于27,000点或以上，故此认为是今年余下日子有否条件再创新高的分水岭。中港消息面短期关注本周五 (11月14日) 公布内地10月份「三头马车」经济数据，目前三项数据预测同见保守，市场认为均低于9月值，落差最大要数「规模以上工业增加价值」，9月值为按年升6.5%，市场预测10月仅升5.5%，倘见乎合预期，将是过去十个月第二低，较期内最低的5.2%仅高0.3个百分点。

至于市场较关注的「社会消费品零售总额」表现，9月值为按年升3.0%，市场预测10月升2.8%，倘见乎合预期，将创过去十三个月新低。初步反映若「三头马车」仅乎合预期，市场应解读为内地经济增长表现见暗涌，届时中港股市受压风险显著增加。现时恒指以至少连续两天收高于27,000点，并见大市成交金额重上2,400亿港元或以上，方可憧憬本月有力上破10月2日高位27,381点，再创新高。若未能企稳在27,000点或以上，先关注26,500点能否守住，倘见连续两天失守收市，后市便不容乐观。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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