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自10月2日港股于国庆假期后复市首日，恒指高见27,381点，创2021年7月26日逾四年新高，紧接见五连跌。实则跌市首四日累跌534点，平均每日约130点，跌幅不算大，配合10月8和9日于阴阳烛图均见长下影线，反映不少投资者认为在26,500点水平属不俗「捞货」时机。而笔者则在踏入10月便步步为营，截至10月9日共发三篇市评文章，分别于10月2、6和9日，相对命题是「港股升势已跟去年国庆前相若　倘见跌势翻版将失守24,000点」、「10月开局两日交投不足去年一半　美国停摆若持续不利港股走向」和「恒指三连跌亦见交投增　会否成跌浪看跟廿天线互动」。就算未看三篇文章的内容，从命题大家应已不难看出笔者在不断提醒对后市要谨慎。

上周捞货是否合适值得相榷

随着上周五 (10月10日) 恒指再跌逾460点，大于之前四个交易日跌幅，并且收报26,290点，自9月29日以来首度收低于26,300点，亦是9月12日至今历时一个月，录得第三低收市位，故不排除上周三及周四「捞货」投资者或许太心急。上周四发布市评文章时表示，从4月25日至10月10日历时五个半月，恒指仅见十八个交易日收低于20天移动平均线，其中最多是见连续四个交易日收于其下，推断由10月9日起倘见连续三日或以上收低于此线，需多加关注4月上旬以来港股升浪会否已被破坏。而上周五为9月5日以来首度失守20天线，意味着最快于本周二 (10月14日) 可确认恒指进入跌势与否。

数据源：阿思达克财经

近十一时夜期走势急转直下

上周五截至晚上10:56，港股夜期报26,428点，较下午4:00港股收市时报26,316点，高出112点，今日 (10月13日) 恒指有望止跌回升。惟不宜高兴得太早，若恒指升幅与上述夜期的相若，恒指未能重上26,500点，上周五20天线则在26,586点，证明今日恒指若非反弹300点或以上，便会踏入第二个交易日收低于20天线。另可留意自晚上10:57起夜期走势急转直下，连续七分钟下行，于晚上11:03报26,043点，由升转跌，较上述的26,316点低273点，即期内下行达385点，究其原因当时美股三项指数均由升转跌，或许与当时美国贸易代表办公室宣布针对中国相关船舶征收港口费措施于10月14日正式实施有关，将为中美元首于本月底在南韩会面添阴霾。

数据源：阿思达克财经

事实上，于10月2日发文时表示，从2017年9月至今仅见两次连续五个月或以上出现升市，分别是2020年10月至2021年2月，以及刚过去的2025年5至9月，同为五个月连升。从期内历时逾八年才见两次，证明港股多月连升的盛势罕见；故此应对10月港股转跌风险有所防范。前文观点的另一解读，就是港股处于对负面消息敏感局面，从而恒指见借势调整。此外，恒指于4月初低见19,260点，至10月初高见27,381点，累升逾8,100点，一般来说，于升幅回调不多于1/3，市场会视作健康调整，即约2,700点，恒指会在24,700点以下。至于若调整1/4，即约2,000点，恒指也要在25,400点以下。故此10月若确认见调整，26,000点应该守不住。现维持10月2日发文看法，若见连续两天收低于26,500点，投资者宜先从跑输大市持股着手减持，届时尽可能在恒指回到26,000点时持仓已减至一半或以下，留待确认港股回调结束后再重新入市。

聂振邦 (聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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