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关税战再起！料黄金飙破新顶

10月9日,中国宣布进一步收紧稀土出口管制,震撼欧美市场。翌日（10月10日）,特朗普迅速响应,宣布对中国商品加征100%关税,并取消原定与习近平的会晤计划,令近期稍见缓和的中美关系再度陷入紧张。受消息影响,上周五晚美股三大指数与美元指数齐挫,市场避险情绪升温,料推动黄金价格再创新高,贸易战阴霾再度笼罩全球金融市场。展望本周,市场焦点将转向美联储主席鲍威尔的公开讲话,投资者关注其对通胀与利率政策的最新立场。

美国总统特朗普于10月10日宣布,将对中国商品加征100%关税,预计于11月1日生效。惟此措施仍需待商务部正式公布细节。此举令中美关系再度紧张,加上美国政府持续停摆,市场避险情绪升温,黄金价格有望本周再创新高。

目前市场正处于「数据荒」阶段,原定于本周公布的美国9月消费者物价指数（CPI）已顺延至10月24日。缺乏经济数据指引,加剧了投资者对未来政策走向的疑虑。

从过往经验观察,特朗普经常先来个「狮子大开口」方式提出强硬条件,最终却多次以妥协甚至无条件收场。笔者认为,此次亦可能重演。若100%关税如期生效,美国对华商品总税率将高达155%,形同「准禁运」,势必令大量低利润商品无法进口,美国进口商停止采购将令供应链受创,民间反弹压力升高,亦可能削弱联储局的减息意愿。

根据路透社上月民调,特朗普支持率仅42%,不支持率则高达56%,对共和党明年11月中期选举构成不利。因此,笔者预期其强硬立场难以持久,关税措施最终或将延后实施几个月。也可能这100%关税,只针对低入口量及低价值的商品。

若情势如预期发展,黄金价格可能回调,美元与美股三大指数则有望反弹。未来几日,特朗普的言行将成为市场走向的关键观察点。同时,共和民主两党仍就临时拨款谈判中,若有进展,也会令金价短线回调,密切留意两党谈到进度。

本周黄金分析 ：

周五（10日）晚,特朗普宣布对华加征100%关税,避险情绪令金价上升,当晚现货金收在每盎司4018美元。预计本周金价持续上升,距离上周创下新高4059美元不远,因此,金价本周再破新高机会甚高。技术面方面,上方阻力为4059美元（10月8日高位）。下方重要支持为3897美元（10月2日高位）。

本周重要消息 ：

周三（15日）

00:20 联储局主席鲍威尔发言。

20:30 美国9月年度通胀率CPI,前值为2.9%。（如美政府停摆持续,将顺延至10月24日公布）

周五（17日）

（如美政府停摆持续,以下数据将顺延公布,唯至12日,美劳工部仍未有公布最新安排）

20:30 美国9月非农业新增职位,预测为增加5.2万个,前值为增加2.2万个。

20:30 美国9月失业率,预测与前值同样是4.3%。

(本文撰于2025年10月13日上午0时15分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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