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关税战升温,黄金避险热度再飙

随着特朗普政府在关税谈判上与多国无进展,距离新一轮关税措施的实施日期日益迫近,市场忧虑持续升温。全球通胀升温、供应链与经济增长面临更严峻挑战,避险需求显著上升,推动金价可能再次挑战新高。受此忧虑影响,预计环球股市及美元普遍走弱,投资者情绪转趋谨慎。

随着8月1日的关税实施期限逼近，特朗普政府将对多国商品加征高额关税，具体包括：

-对巴西商品加征 50% 关税。

-对欧盟、墨西哥、加拿大商品加征 30% 关税。

-对日本、南韩商品加征 25% 关税。

-对越南商品加征 40% 关税。

-对泰国、马来西亚商品加征 25% 至 36% 关税。

-进口美国的铜制品将统一征收 50% 关税。

值得关注的是，7月14日为欧盟对美国报复性关税暂停期的结束日,欧盟是否延长暂停仍不明朗,一旦选择不延长,全球贸易局势恐进一步恶化。截至目前,各国与美方的关税谈判均陷入僵局。供应链混乱及经济增速下滑的忧虑已驱动避险资金流向黄金,金价可能在短期内挑战每盎司 3500美元的历史高位。

政治压力升高,特朗普或在最后一刻让步

尽管特朗普对关税实施态度坚定,但笔者认为特朗普仍可能在8月1日前调整政策立场,不排除「TACO」现象重现可能性。原因如下：

-最新民调显示,关税争议导致其支持度降至第二任期内的低谷。

-「对等关税法案」在国会仅以 1票之差,勉强通过，凸显共和党内部分歧。

-若继续强硬推进关税政策,恐影响明年中期选举选情与经济信心。

因此,若特朗普释出软化讯号,避险情绪或迅速降温,金价也可能出现显著短期回调。投资者宜密切关注政策动向,以调整资产配置策略。

黄金技术分析：市场避险需求升温，金价挑战关键阻力位

受关税战升温与中东局势持续紧张影响,预期本周金价延续上行趋势。现货黄金于上周五（11日）收报每盎司3355美元,日线图显示目前金价仍于「敏感三角形」型态内游走。技术面来看,若突破三角形上方阻力位3425美元,金价有望再度挑战历史高位3500美元。下方则以3300美元作为短期支撑位,为防守关键。

中国人民银行于上周一(7日)公布了6月最新黄金储备数据,内容如下：

黄金储备总量：7390万盎司（约2298.55吨）。

按月增幅：较5月底增加7万盎司。

中国央行已连续第八个月增持黄金,从这个报告显示,在全球经济与地缘政治风险日益升高的情况下,央行持续将黄金视为战略性储备资产,以强化资产安全与储备多元化。此政策方向亦与世界黄金协会最新调查结果互相呼应。调查指出,全球多数央行仍对黄金的避险与保值功能抱持高度信心,并持续提升其在国际储备中的比重,反映出黄金地位稳步提升。

基于此趋势发展,也印证了笔者对黄金长线走势持续看涨的观点。

本周重要美国经济数据 ：

周二（15日）6月按年CPI,预测是2.6%,前值是2.4%。

周四（17日）6月按月零售销售,预测是+0.2%，前值是-0.9%。

(本文撰于2025年月7月14日上午0时)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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