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恒指终止三连跌，上周五 (6月20日) 升逾290点，收报23,530点，重上23,500点水平，大市成交金额约2,224亿港元；不过还不及上周一恒指上升不足170点，录得约2,292亿元的成交额。笔者认为撇除5月28日和6月2日内地端午节假期前后因素，港股保持在2,000亿元以上交投，证明虽然近期利淡消息较大；但投资者依然积极交易港股，只是周末夜期收报23,396点，下跌125点，令恒指于23,500点可能得而复失添上阴霾。其实观察6月19和20日恒指表现，后市阴晴不定有迹可寻。

阴阳烛「身怀六甲」形态解读

6月19日见阴烛，开市位和收市位分别是23,620和23,237点；6月20日见阳烛，高位和低位为23,538和23,291点，代表6月19日的阴阳烛「烛身」，全然覆盖6月20日的整枝阴阳烛，即「身怀六甲」形态出现。恒指三连跌后见此形态，理解为跌势出现缓冲，投资者不是一面倒看淡后市，仍存在不少抱持「趁低吸纳」想法的投资者。「身怀六甲」出现意味着走势待变，所以后市有可能利好 (「利好身怀六甲」形态)，也有可能利淡 (「利淡身怀六甲」形态)，此形态出现位置对后市带来启示。

不宜断言已见「利好身怀六甲」形态

恒指从6月11日高见24,439点后下行，至6月19日收报23,237点，于七个交易日内从高位回落逾1,200点，此位置见「身怀六甲」形态，市场倾向解读为后市利好。然而，从3月21日至6月20日历时三个月，恒指收高于23,500点并不多见，并且相对期内最高收报24,366点 (见于6月11日)，差距仅约3.55%，反映当恒指处于23,500点之上，属于在期内高水平。若由此角度看「身怀六甲」出现，则不宜断言属「利好身怀六甲」形态，短期还要配合利好消息催化，恒指才会有力续升。

本周金管局要接港元沽盘机会大

事实上，近期消息焦点倾向落在利淡一方，上周五港汇曾弱见7.85000，为2023年5月4日以来首次，理应已触发金管局要承接港元沽盘的「弱方兑换保证」门坎。不过美国时间截至6月20日下午5:00 (即香港时间6月21日清晨5:00)，未见金管局出手，而按彭博终端机报价，已显示当日收报7.85000。对于未见出手，市场看法是触及7.8500的时间太短，市场自行修正，没有触发外汇干预。观乎美汇现处2022年4月以来低水平，笔者认为短期易升难跌，本周金管局出手机会大，这将为港股带来沽压。

数据源：彭博

另可留意近期投资者多关注新股动向，从5月27日至6月20日已有7只新股上场，其中6只公开发售超购均逾百倍，认购率介乎149.37至990.00倍，中位数为509.87倍。今日 (6月23日) 再有3只上市，其中2只认购率为747.92和3,419.87倍，反应热烈；周三和周四分别又有2只和3只，还有6月30日的3只，合共11只。不难想象大量资金被新股抽走，要是港股继续欠利好消息，大市成交额实难保持在2,000亿元以上的日均水平，所以本周恒指若见连续两天收低于23,500点，应关注6月底能否守住二万三关口。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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