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利淡消息累积,美元跌势或再扩大

自今年1月以来，美元指数已连续五个月下跌,反弹乏力恐持续承压。尽管在上周四(5月29日)短暂回升至100.54，但动能不足，翌日周五（5月30日）回落至99.33收盘，未能突破100的心理关口。上周多项不利美元的消息进一步加重市场压力，预计6月美元汇价仍可能以弱势为主，投资者需密切关注市场动态。

上周市场接连迎来三个不利美元消息，使美元走势承受更大压力，投资者信心进一步受挫。

1)经济增长放缓 : 5月29日美国公布第二季GDP增长为-0.2%，虽略优于市场预测的-0.3%，但仍呈现负增长，相较于第一季的+2.4%，明显显示美国经济动能减弱。

2)美国国债拍卖利率上升:上周美国财政部标售2年期、5年期及7年期国债，结果显示中标利率均高于前次拍卖：

2年期：3.955%（上次3.795%）

5年期：4.071%（上次3.995%）

7年期：4.194%（上次4.123%）

5月中,美财政部拍卖超长期国债（20及30年期）,反应是不理想。这次中期国债需求也疲弱，加剧了市场对美债偿付能力的担忧，也提高了美国政府发新债来偿还旧债的难度，进一步推升美债危机风险。此外，近日美债息持续上升,也提升了美国地区银行倒闭潮的风险。

3)关税政策再度反转: 原先承诺暂缓90天的关税政策突然有变，5月30日「百变」的特朗普突然宣布将钢铁与铝的进口关税从25%提高至50%，此举引发欧盟强烈不满，使市场对美国贸易政策的不确定性再度升温。

美元指数跌近维持了14年上升轨底部，6月恐是美元走势关键考验。

美元指数今年已连续五个月下跌，从1月的高位108.53滑落至99.33（5月30日收盘），显示美元自年初以来持续承压。市场普遍关注美元是否已触底，但技术面来看，进一步回落的可能性仍然高。

技术分析：预计美元跌势仍未完,根据美元指数（DXY）「月线图」，5月阴阳烛结算显示「倒转锤头」形态，这通常暗示后续跌势仍可能延续。若此推断成立，6月美元走势仍以下跌为主，也意味着黄金及非美货币将以上升为主。

另一个关注点是,从2011年5月开始，美元指数一直在一个大型上升通道内波动，而目前通道底部支撑线位约为96.50，距离上周五收盘价仅约280点。若此支撑失守，美元跌势恐将加剧，而下一个重要支撑位则为89.21（2021年1月2日最低点）。

本周重要美国数据 :

周五(5月6日),美国公布5月就业报告;非农业新增职位,预测是增加13万个,前值是17.7万个。失业率预测与前值同样是4.2%。

(本文撰于2025年6月2日上午1时30分)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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