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April 18, 2024

【聶Sir市評】人民幣或美股若再走弱 恆指守萬六關口成考驗 (2024/04/18)

港股四連跌後靠穩,恆指從4月8至10日見三連升,累升415點,4月10日收報17,139點,創去年11月29日以來最高。但後勁不繼,緊接見四連跌 (4月11至16日),累跌890點,七日算起來變為倒跌475點,4月16日收報16,248點,是3月8日以來最低收市位。昨日雖見四連跌止步,不過僅升不足3點,收報16,251點,繼續在3月8日以來的超過一個月低水平,值得考量近日有何原因驅使港股下跌。參考美元兌人民幣在岸價走勢,3月12日收報7.1800,是2月2日以來最低。

人民幣與恆指走向關係

反過來看,人民幣當時處逾一個月的強勢,之後漸見回軟,亦可理解為何3月12日恆指收報17,093點,年初以來首度收高於17,000點後漸見回落。於3月中旬後,恆指再度收高於17,000點見於4月10日,收報17,139點,較17,093點還要高出超過40點。當日人民幣在岸價收報7.2340,較7.1800人民幣已貶值近0.75%,回到去年11月17日以來弱勢。意味著從今年3月13日至4月10日接近一個日子,人民幣一直在走勢,卻無礙4月上旬恆指重上萬七關口。不過香港時間4月10日晚上8:30美國公佈3月消費者物價指數 (CPI)。

資料來源:www.investing.com

美匯回到近五個月強勢

於4月15日發佈市評文章時已跟大家簡單講解情況,前文表示數值為3.5%,既高於預期的3.4%,亦高於2月的3.2%,以及為去年10月以來最高。CPI創半年高,一直對美國於6月開始減息的憧憬破滅,現時9月才開始減息的看法為主流。自4月10日起美元明顯轉強,美匯指數單日升逾1.00,上破105.00,收報105.20,創去年11月14日以來最高收市,反映當時美匯已回到接近五個月強勢。更於4月12日進一步上破106.00,現時一直徘徊在此水平。值得留意去年11月高位在107.11,若地緣政治緊張繼續升溫,市場預期上破107.00僅時間問題。

日元走弱人民幣同受壓

如此看法令日元和人民幣同見貶值壓力,自4月15日起美元兌日元徘徊在154.00之上,日元創1990年7月以來最弱勢,即接近三十四年低水平。自1990年6月以來日元未嘗超過156.00,日本知名券商瑞穗證券在今年3月底表示即使美元兌日元達到155.00,日本央行也可能不會進行干預。筆者認為此觀點反映上半年結束前美元兌日元有機會上破156.00,因此近日人民幣走勢同被看淡,拖累港股表現。前文表示一直支撐美股上揚的減息憧憬正在變質,將不利美股走向;但考慮到港股現水平已遠低於合理值,認為16,000點見大支持

資料來源:www.investing.com

2月16日以來恆指均收高於16,000點,最低為16,155點 (即逾兩個月最低收市位),見於2月19日,反映若見失守16,155點,才要關注萬六關口會否受考驗。現令港股受壓有兩大因素,其一是人民幣走勢,日元就算不上破156.00,僅是達到155.00,人民幣在岸價重上7.2500或以上機會大。其二是美股走勢,道指自今年4月初以來跌勢明顯,先後失守39,000和38,000點兩個關口,參考去年12月13日以來,道指均收高於37,000點,反映為短期關鍵支持位。若見人民幣上破7.2500,或道指跌破37,000點,要有恆指跌破16,000點繼續尋底的心理準備。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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