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本週港股投資氣氛明顯改善，認為是國策配合使然，先有上周五 (4月19日) 中證監發佈五項資本市場中港合作措施，包括：1) 放寬滬深港通下股票ETF合資格產品範圍；2) 將REITs納入滬深港通；3) 支持人民幣股票交易櫃台納入港股通；4) 優化中港基金互認安排；及5) 支持內地行業龍頭企業赴香港上市。後有周一 (4月22日) 國家財政部表示，為支持經濟增長，正考慮推出多項新措施，包括發掘農村新能源汽車消費潛力；又表示在增加經濟新動能方面，中央財政高度重視，大力予以支持。

瑞銀上調中港股市評級

周一恆指高開近190點後升幅擴大，最終升近290點，收報16,511點，翌日繼續高走，以近乎全日高位 (16,846點) 收市，報16,828點，兩日已累升逾600點。同日亦見另一利好消息，瑞銀將內地A股和港股均上調投資評級至增持，支持觀點在於內地年初至今的假日消費數據強勁，上市消費類公司的數據優於總體消費行業，故此對企業盈利前景看法更加樂觀。另外，高盛和摩根士丹利早前亦更新對中港股市看法，前者預期未來十二個月A股和H股分別有12%和8%潛在上升空間，並看好消費科技及互聯網股表示。

資料來源：大公報

高盛和大摩亦相繼看好

後者則認為因內地流動性支持加強，及A股市場直接穩定措施加強，及近期「國九條」鼓勵上市公司派發更多股息及提高股東回報，預料國企改革股或可受惠，又指全球資金正在重返中國股市。論到「國九條」，筆者留意是國務院在4月12日發表政策，昔日在2004和2014年均有發表「國九條」政策，今次是第三個「國九條」，總體要求資本市場高品質發展「分三步走」，有明確的時間表，進一步突出以「投資者為本」的理念，包括從發行「嚴准入」，到上市「嚴監管」，再到退市「嚴標準」。

新國九條帶來中期利好

據歷史往績，過去兩次發佈「國九條」的時間點，2004年1月31日及2014年5月9日均為市場處於中長期低位。例如上證指數於2004年低位在1,600點左右，3年多後突破6,000點大關；而2014年開局上證還不到2,000點，僅約一年後便突破5,000點大關。至於今次新「國九條」，讓市場對未來市場生態的長期改善有了正面的預期。自今年3月28日以來，上證均收高於3,000點，主要波幅區間介乎3,020至3,080點，在去年11月以來的高水平橫行。筆者認為憧憬「五‧一」黃金週內地利好消費數據帶動，具備上破3,100點並績升條件。

資料來源：星島日報

港股恆指截至4月24日 (昨日) 已見三連升，雖見上破萬七關口，但應留意自去年11月29日以來最高收報17,139點 (4月10日)，證明已長近五個月受制於17,200點。可見能否收高於17,200點才是恆指能否續升關鍵，短期關注與150天移動平均線的互動，去年6月20日至今未嘗見連續三日或以上收高於此線，周二是繼4月11日後再次收於其上，所以今日 (4月25日) 同見如此，便見連續三日收高，將初步反映港股具備續升條件。去年11月中以來，上破17,200點後未見再有橫行區，5月可望挑戰18,000點。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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