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美國樓市瀕臨爆煲，增潻美元下跌壓力
過去歷史中，美國出現幾次股災級的下跌前，均由樓市爆煲開始，隨後迫使聯儲局推出寬鬆貨幣政策來救市，美元匯價亦因此維持長時間的下跌。近月美國樓市幾個指標均顯示房産價格快將出現大幅度下跌。
從去年3月開始美聯儲局為了打壓高通脹，採取了激進加息步伐，資產市場中的股市在去年9至10月曾出現過深度下跌，杜指曾從34,500㸃下跌至28,660㸃，短短兩個月下跌近17%。但美國樓價從去年初，即使在大幅加息下，樓價依然上升，直至去年11月樓價才稍作下調，但幾個美國樓市指標均顯示房價將出現大幅下滑，從而引發股市比去年更深度的下跌，加快了步入經濟衰退步伐。
因明年美國將進行總統大選，若美國樓價、股價在今年出現大跌，相信現屆政府(民主黨)為求連任會傾盡全力去救市，那就是不顧通脹高企下仍推行寬鬆貨幣政策，包括放風提前結束加息或提前減息，或大幅降低每月減少買債規模，在美國政客眼中，拿取選票永遠是首要任務。因此，這是筆者今年看淡美元的原因之一。
美國除了樓市瀕臨爆煲外， 其債市也出現了危機，當中私人企業債務出現了債務違約。上週四(3月2日)， 全球第ㄧ大私募基金房地產銷售推遲黑石(Black Rock Group)的5.62億美元證券出現違約，消息得到其貸款服務商Mount Street證實，反映了美國債市在高利率下出現了問題，如此龐大的金融機構出現債務違約,實在不容忽視。
本週市場重點是週五(3月10日)美國公佈2月份非農業新增職位及失業率。
值得注意的是，上次 1月份公佈的非農業新增職位結果是增長57.7萬個，令金融市場哇然，但目前市場預測只有20萬個增長，若結果符合預期，料市場相當失望，美元匯價或會出現顯著下跌。
鮑威爾去年在議息聲明中提及過，在加息週期下民眾難免要承受「痛楚」，這個「痛楚」很可能會在今年的樓市反映出來，一齊來看看4個指標顯示美國樓市短期內爆煲，繼而引發股市大跌 :
- 見下方圖(A)美國樓價在去年第3季升上歷史高位後，至今年只出現了輕微下降，但再繼續細看圖(B)，(C)及(D)後，便可預計到美樓價市快將出現大跌，從而引發股市大型調整。
- 見下方圖(B)，美國2022年房貸斷供個案比2021年急升兩倍，未來一年儲局繼續加息，預計今年斷供個案不斷上升。
- 美國民眾購房能力指數於去年底開始急速下跌，至今指數跌到比2008年金融海嘯期間更低，反映聯儲局需要大幅寬鬆貨幣政策(減息)才能令到民眾購買房屋能力回到正常水平。
- 見下方圖(D)，因利率持續高企2023年2月美國新申請按揭個案急跌水平比2008年金融海嘯更低，水平低至1995年 南美金融風暴水平，顯示美國樓市處於相當疲弱水平。
黃金期貨技術分析:
見下方圖(E)4月期金/美元(日線圖)，黃金今年長線看漲，主因是今年看淡美元，本文前段內容已分析過。
技術分析方面，本週金價看漲，原因是上週三金價升破了下降通道阻力線(黑色幼線顯示)，本週後市料金價繼續上升，留意藍色粗線為上升阻力，紅色粗線為下跌之前。
(本文撰於2023年3月6日上午2時54分)
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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管
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