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本週重頭  : 週二英國脫歐協議表決

鮑威爾繼續放鴿， 但鴿中帶鷹 —

上週五， 聯儲局主席鮑威爾在公開論壇上，重申對經濟前景存疑及不急於加息，對加息態度上保持「耐性」及靈活，比起上次發言，在加息態度上他加上了「耐性」ㄧ詞，言詞更顯謹慎，令最近他對加息進程方面的鴿味口風增添濃度，發言後令近日疲弱的美股指數當晚回升超過200點， 但鮑威爾對他上次説可能下調「縮表」 規模（縮減資產負債表）方面， 未有再作具體解說，令市場揣測他不急於在「縮表」方面作出調整，所以市場認為他在「縮表」方面仍抱著鷹派態度，令美元匯價受惠而回升，導致歐元當晚跌近百點，而黃金則跌近9美元收市。

要信鮑威爾言論 ? 倒不如留意美國經濟數據表現，要預測今年美國經濟是否真的放緩 ? 真憑實據盡在數據結果中 —

自從11月鮑威爾在一次發言中，他說他對未來美國經濟感到擔憂，同時又將2019年加息次數預測由3次縮減為兩次，隨後更有分析員將債息倒掛為理據來推斷美國經濟將提早步入衰退，令市場一度感到極為悲觀， 導致美股及全球股市大幅下滑，儘管美股自10月開始大跌，但美國經濟數據表現依然強勁，12月非農業新增職位，更錄得增長31.2萬，失業率仍然維持在4%以下，為50年低位，GDP及平均工資仍然維持在增長路上，整體經濟仍然邁向擴張的方向，所以單憑債息倒掛、利率期貨的變化及股市下跌來推斷今年美國經濟將放緩，筆者對此仍有保留，況且，過往歷史上，債息倒掛及利率期貨亦曾經出現多次錯誤的推算，所以，要看未來經濟表現，重㸃還是要留意未來的美國經濟數據結果來作指標。

週二(15日) 是英國脫歐協議表決日，ㄧ旦不獲通過，市場將有巨變， 日圓及黄金預計大升 —

眾所周知的英國脫歐協議將於週二在英國國會表決， 過去數週市場已謠言滿天飛，有的說文翠珊將要求延遲表決日，亦有的說文翠珊將啟動脫歐日期(3月29日)再延遲，姑勿論謠言怎樣說也好，金股匯走勢將由消息主導，今次表決结果可能爆發極端行情，所以，筆者建議各投資者應在表決前提前離場，等待表決結果公佈後才重新入市。

脫歐協議行情預測 , 預計將有3個局面 —

1) 若然協議不獲通過，「硬脫歐」將令全球市場風險增加，英鎊匯價將大幅進一步下跌，歐元亦難倖免，避險資金將大舉流入日圓及黃金，令兩者價格大幅飆升，而兩者中，預計日圓將升得最凌厲。

2) 若然要押後表決日或延遲脫歐啟動日，風險情緒將稍為舒緩，英鎊匯價預計將小幅回升，日圓及黃金價格將略為回落。

3) 現時市場普遍認為協議將不獲通過，所以，若然協議意外地獲得通過，「硬脫歐」風險即時消除，樂觀情緒將令近日疲弱的鎊匯大幅攀升，日圓及黃金預計大幅回落。有一點要注意，英國現時通脹處於高水平， 在歐洲多國中是最有條件最早加息的國家，但英國央行因受脫歐協議問題所困擾，遲遲未敢計劃加息，所以如果今次「硬脫歐」負面因素消除的話，不排除英國央行將積極部署加息行動，到時英鎊匯價將大大提振。

 

第一阻力1298.24	第一支持 1279.41
第二阻力 1303.24	第二支持 1276.66
第三阻力 1309.25	第三支持 1264.28
第四阻力 1314.88	第四支持 1253.94
第五阻力 1325.93	第五支持 1241.71

本週經濟數據及事項  :

星期一	日本	成人節假期，日本休市
	21:30  美國	11月商品貿易帳（1月14日-1月19日）
星期二	英國	英國議會對脫歐協議進行投票表決
	23:00  歐元區	歐央行行長德拉吉在歐洲議會發表講話
星期三	21:30  美國	12月零售銷售月率Retail Sales
星期四	03:00  美國	美聯儲公布經濟褐皮書
	21:30  美國	上周初請失業金人數
星期五	23:00  美國	1月密歇根大學消費者信心指數初值

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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