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第三季的環球股市榮景已成過去，從10月初計起未足兩週，消息面見波瀾，不論對中港股市或美股，後市都應有所戒心。先是於9月底美國參議院未能通過臨時撥款法案 (美國時間截至10月14日為第八次表決未獲通過)，自10月1日起美國聯邦政府陷入「停擺」。目前已導致約80萬名聯邦僱員被迫放無薪假，另有70萬人正要無薪工作。市場起初以為數天內能擺平，豈料停擺轉眼已踏入第三週，多項經濟數據發佈日期一再延後，其中市場關注的非農數據，本於10月3日公佈，現時最新延後至10月17日公佈。

停擺開始影響實體經濟

不過民主共和兩黨在醫療補貼議題上立場均見強硬，「停擺」延續至下週可能性為高，若推斷正確，非農數據公佈日期要進一步延至10月24日。此外，一般在每月15號或之前公佈的美國CPI，現時亦已延至10月24日才公佈。值得留意聯儲局下次議息日期為10月29日，要是非農數據和CPI均未能在10月24日公佈，意味著聯儲局要在缺乏最新就業及物價數據下製訂利率路徑，將對美國經濟調控帶來影響。而面對停擺停入第三週，財長貝森特在接受福斯商業頻道訪問談到停擺一事時表示：「情況越來越嚴重，開始影響實體經濟。」

資料來源：www.investing.com

修復五十天線見不確定

美股於周二表現受影響，港股當日下午已有反應，恆指上午雖微跌50餘點，下午跌勢卻顯著加劇，跌近400點，全日跌近450點，50天移動平均線得而復失，收報25,441點。誠如10月13日開市前發佈市評文章表示，恆指於4月初低見19,260點，至10月初高見27,381點，累升逾8,100點，若調整1/4，即約2,000點，便處於25,400點以下。目前較佳情況為本週結束時恆指重上50天線收市，便要在25,850點之上，雖在昨日收於其上，惟見過去三日在此線上下擺動，所以能否成功修復充滿不確定性，始終在「停擺」以外，環球股市仍受另一消息困擾。

回補下跌裂口難度增加

那便是中美關係突然變得緊張，於10月9日中方公佈對稀土相關技術實施出口管制的決定，隨即美國聯繫中國尋求通話未能成功，便威脅對中國加徵額外100%關稅，將於11月1日實施，距今約兩週。現看中美談判日子尚算「鬆動」，加上美國總統特朗普已「改口風」表示未必加徵中國額外關稅，以及本月底在南韓中美元首仍可能會面，令市場解讀消息面未算一面倒看淡。然而，持觀望態度投資者數目必然增加，將對港股交投帶來影響，從而令恆指企穩50天線上，以及重上10月10和13日之間下跌裂口頂部26,247點的難度增加。

資料來源：無綫新聞

恆指短期見較大波幅的「上落市」格局機會大，預期主要波幅區間介乎25,500至26,500點，即或到周五未能重上50天線，倘見當日收高於25,500點，仍可憧憬下週繼續於4月上旬以來的升浪見整固，未算升勢已被破壞。不過若見整固期不少於兩週，則令年底前再度向上挑戰二萬七關口的可能性銳減。另可留意修復50天線只是重拾升軌第一步，上方還有10天和20天線，大概在26,500點，正是上述主要波幅區間頂部，所以上週錯過了減持機會的投資者，短期若見回補下跌裂口於26,300點水平，仍屬不俗的減持時機。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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