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恆指經歷上周三和周四 (7月16和17日) 整調後，周五走勢回順，上升326點，以全日高位24,825點收市，雖仍略低於今年高位24,874點 (見於3月19日)，不過就收市位而言，則高於當日收報24,771點，意味著收市位已創新高，亦是2021年11月23日以來最高，相隔接近三年零八個月。另可留意7月暫時過了十三個交易日，其中十日收高於24,000點，佔比近七成七，加上現水平亦較二萬四關口高出超過800點，恆指企穩在24,000點之上顯然無懸念。面對「破頂」繼續是只差一點點，不禁會問到底欠缺甚麼。

港股已擺脫港匯弱陰霾

較合理解釋是港元未夠強，相對3月19日港匯於7.77000水平，而現時雖見周四和周五走弱，仍徘徊在7.84800左右，較3月時走弱約1%。隨著7月16日港匯再度觸及弱方兌換保證，金管局第六度接港元沽盤後，港匯終見與7.85000較大差距，目前回到6月上旬水平，這個對港股「拖後腿」因素，相信已不成問題。接下來應考量港股續升動力如何，上周五大市成交金額約2,387億港元，略高於周四約2,364億元，如此比較其實不具代表性。7月暫時港股日均成交額約2,449億元，高於上周四和周五成交額。

資料來源：富途牛牛

喜見夜期上衝越二萬五

若收窄至7月暫時收高於24,000點的十個交易日數據，平均值增至約2,488億元；相對3月和6月分別有六日和十日收高於24,000點，成交額均值約3,096億和2,492億元，可見7月暫時恆指在高水平時交投表現較3月和6月遜色。按以上分析，反映恆指若要進一步上揚，港匯轉強還要配合港股交投增加，缺一不可。隨著上述港匯轉強，恆指於本週「破頂」機會大，或許今日 (7月21日) 已能成事，皆因夜期於上周五晚上7:00前高見24,944點，經已上破3月高位24,928點，而截至晚上9:44更進一步上破25,000點，報25,004點 (晚上10:00報25,045點)。

企穩二萬五已收市為準

當時期指走勢凌厲，這是自2021年11月23日以來首次出現。誠如7月17日發佈市評文章的命題寫到「二萬五成開展新升浪分水嶺」，前文表示恆指若要確認有力續升，「破頂」未算充份支持，以企穩在25,000點之上收市視作分水嶺。畢竟在收市位已創新高的形勢，「破頂」不過是時間問題。屆時要留意會否有大量獲利盤產生，隨即恆指見回落。觀察上周三和周五的恆指一分鐘圖，周三連續不足十分鐘維持在24,800點或之上；周五雖以全日最高收市，尾市在24,800點或之上亦只是維持約八分鐘。

資料來源：阿思達克財經網

由此可見從24,800點升至25,000點，必須消化大量沽壓後方可成事。從恆指成份股角度來看，目前五大權重股由大至小排列為匯豐控股 (0005)、騰訊控股 (0700)、阿里巴巴─SW (9988)、小米集團─W (1810) 和建設銀行 (0939)。其中四股現價都已遠高於2021年11月22日水平，惟獨阿里巴巴仍在2022年初水平，故此前文末部直接指出阿里巴巴於2021年11月22日股價介乎137.10至139.70元，較7月13日收113.80元，相距逾兩成，相信今次恆指能否開展另一升浪，其股價走勢是關鍵。上周五此股收報115.80元，有上揚跡象；而今年3月和4月分別高見140.90和145.90元，均高於139.70元，在現時資金重投新經濟股的形勢，阿里巴巴於未來一個月重上140.00元或以上不無可能，故此恆指後市表現值得憧憬。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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