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上週恆指終止兩週連跌後回升，自上周二 (12月12日) 起港股漸入佳境，四個交易日有三日見升，周五表現最好，上升390點，為11月16日以來最大升幅，相隔一個月的罕見「佳績」，為11月24日以來首度收高於10天移動平均線。大市成交金額亦見連增兩日，12月14和15日分別約1,022億和1,363億港元，繼12月5日後再度重上千億元以上。有別於當日「價跌量大」，如今則是「價量齊升」。上周五收市位亦暫為12月以來第二高，較12月1日最高的16,830點，相距不足40點，不過這等分析結果還不足以支持港股有力續升。

二十天線得而復失

筆者認為港股現時走勢最多只能視為「審慎樂觀」，實則走勢上見「暗湧」，先看上周五恆指高見16,964點，處於20天線 (16,929點) 之上，最終得而復失收市 (如下圖)，證明升市之中見沽壓，部分投資者對後市走勢仍有保留。至於當日收報16,792點，參考去年11月10和11日之間的上升裂口介乎16,138至16,829點，所以不單是20天線，就連回補裂口也是得而復失。自12月第二個交易日 (12月4日) 以來，恆指收市位均在上述裂口內，可理解為暫於12月普遍日子，港股受制於此裂口頂部，就是16,829點。

資料來源：阿思達克財經網

外圍造好港股受惠

簡單來說，恆指就是受制於16,800點水平，上周五走勢已見明顯，開市約45分鐘便上破16,800點後，截至下午開市首五分鐘都在此水平之上，繼而16,800點便未能守穩。下午開市約一小時後，以及尾市十五分鐘曾見重上，反映造好和造淡雙方於16,800點角力，最終利淡一方獲勝，可見本想入市的投資者，見恆指在16,800點之上嫌偏高卻步；同時部分已持貨投資者也對後市能否續升抱懷疑態度，於是恆指未能企穩在16,800點之上收市。另可留意上周五恆指錄得較大升幅，相信主因是美股自12月上旬以來持續利好帶動。

下調經濟增長預測

部分持美股投資者或看後市續升空間有限，所以轉投處於低殘狀態的港股，但倘若中港經濟前景未能給予市場很大信心，預期外資僅短暫流入港股。於12月6日彭博最新調查指經濟學家將今年香港經濟增長率由原來的4.0%降至3.3%，又預期今年第4季經濟增長由6.5%降至4.8%。另於12月13日香港總商會預測今年香港經濟增長為3.3%；明年則放緩至2.9%。而港府早於11月已將全年增長預測由8月的4.0%至5.0%，向下修訂至3.2%。故此，港股於11月表現明顯跑輸其他環球主要股市有跡可尋，恆指現需見連續兩天或以上收高於16,800點，後市看法方可稍為樂觀，屆時上望17,200至17,500點。

資料來源：香港01

聶振邦 (聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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