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美減息成定局,鮑威爾是否延續鴿派立場成焦點

上週美國年度CPI數據符合市場預期,進一步鞏固了聯儲局本週啟動減息的可能性。市場情緒明顯轉趨樂觀,數據後美元下滑,美股三大指數齊創歷史新高。本月減息幾乎已成定局,然而,市場焦點已轉向10月及12月的議息會議,關注聯儲局是否會持續寬鬆政策,鮑威爾是否再次釋出鴿派訊號亦成為關鍵重點。除了美聯儲局,本週還有三個主要經濟體的央行將召開議息會議。

美國於上週四（11日）公布8月年度消費物價指數（CPI）,按年上升2.9%,符合市場預期,較前值2.7%略為上升。儘管新關稅已於8月1日生效,通脹暫未出現明顯飆升,令市場稍感安心。

由於聯儲局主席鮑威爾早在8月22日的Jackson Hole會議上暗示本月可能減息0.25厘,市場對其鴿派立場反應積極,即使8月CPI高於7月,美元仍持續走弱,反映市場更重視政策訊號而非通脹數據本身。

聯儲局將於本週四（18日）香港時間凌晨2時召開議息會議,市場普遍預期減息0.25厘已成定局。不過,投資者需警惕「買預期、賣事實」的市場效應。美元自鮑威爾放鴿以來持續下滑,黃金價格亦水漲船高,每盎司累計升幅接近330美元。若鮑威爾在本週議息會後的記者會上對10月減息釋出降溫訊號,美元可能出現顯著反彈,金價則面臨回調壓力。近期美股的上升動力亦主要來自市場對減息的樂觀預期,因此鮑威爾本週的發言將對市場走向產生深遠影響。值得注意的是,加徵關稅僅實施一個月,通脹壓力或於本月數據中可能逐步顯現,令10月是否繼續減息仍具不確定性。

中美貿易磨擦升温,金價或進一步上升。

第4輪中美貿易談判於本週（9月14日至17日）在西班牙舉行,雙方代表將就關稅、技術出口及TikTok等敏感議題展開磋商。然而,美方在會前（9月12日）突然宣布將23家中國企業列入出口管制黑名單,理由涉及國家安全與技術轉移問題,此舉被視為對談判氣氛的重大打擊,凸顯美方強硬立場。

中方亦迅速作出反擊,於9月14日宣布對美國晶片企業啟動反歧視及反傾銷調查,雙方在正式會談前已劍拔弩張,令市場對本輪談判能否取得實質進展抱持審慎態度。此外,TikTok美國業務的出售寬限期將於週三（17日）屆滿,該議題亦列入本次談判議程,進一步加劇雙方緊張局勢。

在此背景下,投資者需密切關注談判進程,若摩擦升溫,避險情緒可能推動金價進一步上漲。同時,市場亦聚焦聯儲局主席鮑威爾本週的發言,觀察其是否延續鴿派立場,以判斷10月及12月的利率政策走向。總體而言,本週市場焦點將集中於中美談判的走向與鮑威爾是否再次放鴿,兩者皆可能對金融市場產生深遠影響。

本週黃金技術分析 ：

從現貨金日線圖14日RSI 顯示升至77.77,屬超買水平,本週有可能出現回調。從週線圖觀察,自2022年3月7日高位起,連接至2025年4月21日高位所形成的上升趨勢線,本週的頂部阻力位落在3691美元,為本週關鍵阻力區。而下方重要支持位是3500美元（4月21日高位）。

本週重要消息 ：

週一（15日）

中美貿易談判第二日

週二（16日）

中美貿易談判第三日

20:30 美國8月按月零售銷售,預測是上升0.2%,前值是上升0.5%。

週三（17）

中美貿易談判最後一日

17:00 歐元區按年CPI,預測與前值同樣是2.1%。

21:45 加央行議息,預測是2.5厘,前值是2.75%。

週四（18日）

02:00 聯儲局議息,預測是4.25厘,前值是4.5厘,同時公佈利率點陣圖及經濟預測。

02:30 主席鮑威爾記招會。

19:00 英央行議息,預測利率維持在4厘不變。

週五（19日）

11:00 日央行議息,預測利率維持在0.5厘不變。

         (本文撰於2025年9月15日上午0時30分)