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美減息希望減弱，本週聚焦9月非農

上週三（12日），美國政府結束長達43天的停擺，市場不確定性顯著消除，避險情緒隨之降溫。同時，多位聯儲局官員密集釋出鷹派言論，令市場對12月降息的預期急速回落，金價因此大幅下挫。隨著政府復工，經濟數據將陸續恢復公佈，其中首個重磅指標——9月非農就業報告，將於本週揭曉，成為市場焦點。

據《彭博》15日報導，美國政府部門已恢復運作，停擺期間延遲的經濟數據將陸續公佈。本週四（20日），勞工部將發布9月非農就業報告，目前市場尚無預測值，前值為新增2.2萬個職位。這項重磅數據是本週市場焦點，若結果疲弱，可能再度推升12月降息預期。

金價上週四（13日）自高位4245美元大幅回落，至週五（14日）最低觸及4032美元，兩日累跌213美元。金價急挫，除了因美國政府停擺結束、避險情緒降溫，亦受多位聯儲局官員釋出鷹派言論影響，官員強調通脹仍高企，暗示12月降息機率不高。言論令12月減息機率從一週前的66.9％，急降至44.4％。本週「非農」數據若大幅低於2.2萬個，甚至出現負增長，將反映經濟顯著放緩，弱勢數據有望重新推高滅息預期，市場需密切關注「非農」結果。

黃金技術分析：長線看漲，短期仍處回調階段

上週五（14日），現貨金收於每盎司4075美元，日線圖顯示當日形成一根較長的陰燭，預示週一（17日）金價或延續下行。後續是否進一步深度回調，取決於大型上升通道底部能否守住。該通道由8月20日低點與11月5日低點連接，目前底部支持區間約在4011至4035美元。若跌破此區，金價可能下探至3886美元（10月28日低點），進一步失守則或測試3791美元（9月23日高點）。

上行方面，第一阻力位在4245美元（11月13日高點），若突破，金價有望再度挑戰新高。

本週重要消息：

週三（19日）

05:00 美國國際資本流動長期淨流入, 預測為126.1B, 前值為49.2B

週四（20日）

02:00 美國拍賣20年期國債，上次中標利率為4.506％

03:00 聯儲局FOMC會議紀錄

21:30 美國9月非農業新增職位，前值為新增2.2萬個

(本文撰於2025年11月17日上午0時35分)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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