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美元跌近超賣區,本週料技術性反彈

上週多項利好消息推高市場對聯儲局提前減息的預期，美股三大指數上升，美元走弱。地緣政治降溫及中美關係改善，減低避險需求，金價回落。本週焦點在美國6月就業數據及鮑威爾講話。由於美元逼近超賣區、美股接近超買區，須留意短線技術性回調風險。

停火協議令黃金回落 :

以色列與伊朗於上週二（24日）達成停火協議，結束為期近兩週的激烈軍事衝突。該消息迅速為避險情緒降温，金價自高位回落，從每盎司3,372美元下跌至週五收市的3,274美元，停火消息導致金價跌近97美元。

減息預期升溫,推動股匯市走勢 :

美國國會於6月24至25日舉行聽證會，聯儲局主席鮑威爾明言：「只要通脹持續放緩，就可能提前減息。」,此言論進一步強化市場對寬鬆政策的預期，推動美元走軟，美股三大指數大幅上漲。

中美達成稀土貿易協議 :

特朗普於上週四（26日）宣布，美國已於週三（25日）與中國簽署一項貿易協議，內容涉及中國恢復對美國出口稀土，美方則承諾取消部分對中貿易限制。中國官方亦於翌日（27日）確認協議框架細節。該協議集中於稀土領域，未涵蓋高科技出口管制等敏感議題,關稅戰露曙光,避險情緒降温令金價進ー步回落。

經濟數據顯示通脹略升,消費卻急劇放緩 :

週五（27日）美國公布5月PCE通脹指標，年增率達2.7%，略高於預期與前值2.6%。儘管通脹略為升溫，但5月個人消費與支出卻大幅萎縮（5月個人收入結果是-0.4%，預測是+0.3%，前值是+0.7%。5月個人支出結果是-0.1%，預測是+0.1%，前值是+0.2%）,顯示內需明顯放緩，進一步加深市場對聯儲局即將提前減息的預期。美元指數應聲下跌，週五低收於97.40；同時，美股進一步上漲，標普與納指齊創歷史新高。

技術面觀察,短線或迎逆轉 :

從技術面來看，美元指數於週線圖的14日RSI已跌至29，處於超賣區間；而美股三大指數於日線圖中的RSI均接近70，進入超買區。若未有新增利好消息，本週市場或出現技術性回調，風險需審慎評估。

本週重要消息 ：

週二（1日）22:00 聯儲局主席鮑威爾發言。

週四（3日）20:30 美國

6月非農業新增職位,預測是增加12萬個,前值是13.9萬個。

6月失業率,預測是4.3%，前值是4.2%。

6月平均時薪,預測是+0.3%,前值是+0.4%。

本週金價展望：短線回調壓力仍在,長線仍看漲。

隨著地緣政治風險降溫，及中美貿易關係出現緩和跡象，本週金價或延續回調走勢。不過，市場對美國高企的債務依然關注，令金價下行空間或有限，長線走勢仍偏向看漲。

從技術面觀察，金價下方初步支撐位於每盎司3,245美元（5月29日低點），若失守，將有機會進一步下探3,120美元（5月15日低位）。上方則以3,399美元（6月23日高位）為重要阻力區，若突破，將有望扭轉短期回調趨勢。

(本文撰於2025年6月30日上午1時)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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