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中美談判關鍵時刻,資金選黃金還是美元？

中美關稅談判在本週舉行,中國作為美國最大的貿易夥伴,一直以強硬態度回應特朗普推行的關稅政策,因此本次談判結果對全球金融市場影響深遠,甚至可能牽動美聯儲未來的利率政策走向。此外,美國本週將公布多項重要經濟數據,美、日、加央行亦有利率決議。市場普遍認為,中美談判結果將成為首要關注焦點,在結果揭盅前,金、股、匯,料將呈區間徘徊,靜待談判結果。

目前有五個主要國家與美國達成貿易協議,分別是英國、越南、印尼、菲律賓與日本。歐盟、加拿大及印度則正處於談判階段。隨著越來越多國家達成協議,市場情緒逐漸轉向樂觀,因此,上週美股三大指數連續多日走高,納指與標普指數更屢創新高；美元亦於週末前小幅回升,美元指數上週最低曾跌至97.11,週五回升並收報97.64。

黃金方面,因關稅問題有少許曙光,避險情緒稍降,金價自上週高位每盎司3439美元,回落至3337美元收市,回吐近102美元。

然而,最受矚目的仍是中國——美國最大貿易夥伴。中美第三輪貿易談判將於本週日至週三（7月27日至30日）在瑞典進行,而美方對中國關稅的暫緩措施將於8月12日到期,雙方將討論會否延長關税生效日,故此輪談判結果相當敏感。若談判破裂,可能引發市場劇烈波動,金價亦有機會突破歷史新高；反之,若談判有突破進展,則金價短期內或出現顯著回吐。

儘管如此,黃金仍具長期上行潛力,因全球仍存在諸多不確定因素,包括美國債務壓力與地緣政治風險。本週四天的中美談判,勢將成為市場的焦點,預料黃金將於區間內波動(3440美元至3320美元),預計市場以謹慎態度靜待談判結果。

本週黃金技術分析 :

自4月以來,現貨黃金持續在敏感三角區收窄區間波動,上週走勢更進一步逼近三角形尾部,顯示突破局面快將來臨。筆者預期,本週的中美貿易談判結果或成為觸發點,推動金價突破技術區間。現貨金上方阻力：目前關鍵阻力位位於3440美元。若成功突破，金價有望挑戰歷史高點3500美元，甚至更高水平。

下方支持：第一支持位：3320美元。若失守，則可能下試6月30日低位3247美元。

第二支持位：若3247美元未能守穩，下個技術支撐將見於3120美元（5月15日低位）。

本週重要事項 ：

週一（28日）中美貿易談判第二日。

週二（29日）中美貿易談判第三日。

週三（30日）中美貿易談判最後一日。

20:30 美國第二季GDP增長；預測是+2.4%,前值是-0.5%。

21:45 加拿大央行議息；預測維持利率2.75厘不變。

週四（31日）02:00 美聯儲局議息；預測利率維持在4.25厘至4.5厘不變。

11:00 日本央行議息；預測利率維持在0.5厘不變。

20:30 美國6月年度核心個人消費支出物價指數；預測是2.8%,前值是2.7%。

21:45 美國7月芝加哥PMI指數；預測是41.8,前值是40.4。

週五（1日）20:30 美國7月非農業新增職位；預測是增加10.8萬個,前值是增加14.7萬個。

20:30 美國6月失業率；預測是4.2%,前值是4.1%。

20:30 美國7月平均時薪增長；預測是0.3%,前值是0.2%。

(本文撰於2025年月7月28日0時10分)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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