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關稅倒數,市場靜待突破性消息

特朗普新關稅8月1日實施在即,金、股、匯市場維持觀望格局,國際談判進展停滯令不確定性升溫。投資者預計將繼續採取觀望策略,等待突破性消息出現。

本週全球市場走勢將持續受消息面牽引,以下幾項潛在事件有機會引發金價、股市與匯率顯著波動：

-美國關稅政策或升温

特朗普近日暗示將對藥品與半導體行業實施高達200%關稅,若此這項驚人稅率落實,將令關稅戰加劇升温,金價會上升,美元會下跌,環球股市有下跌壓力。

-俄烏談判可能重啟

烏克蘭於週日（20日）向俄方提出重啟停火談判,若俄方同意談判,市場避險情緒或略為降溫,金價將面臨小幅回調。

-歐美關税談判或面臨新一輪惡化風險

歐盟與美國貿易談判未有進展,關稅實施日漸逼近,歐盟擬對總值840億美元的美國商品加徵報復性關稅,若本週談判仍陷僵局,將提升風險情緒。雙方本週任何負面評論或立場轉硬,均可能進一步推升關稅戰風險,加劇市場波動。本週四至五（24至25日）舉行的「中歐峰會」,或將對中歐之間關稅政策釋出關鍵訊號,會後聯合聲明值得留意。

-日本政治動態影響日圓,或推升美元

週一（21日）日本參議院選舉結果出爐,若導致政治不確定性升温,日圓可能走弱,新一輪「日圓套利」交易或重啓,將間接推升美元匯價,亦有助支持美債和美股。

本週重要經濟數據 :

週二(22日)20:30：美聯儲主席鮑威爾發表演說,因關稅政策尚未明朗,預料其言論將略為偏向鷹派,短期有助支撐美元,。

週四(24日)01:00：美國財政部拍賣20年期國債,上次中標利率為 4.943%,本次需求與利率變化將反映市場對美元長期風險的預期。7月11日拍賣30年期國債,中標利率為4.889%,略高於上次的4.844%,反映市場對美國長債需求下降,對長線美元走勢不利。

20:15：歐洲央行議息,市場預計利率維持在 2.15% 不變,未來央行政策指引將是市場觀察重點。

週五(25日) 20:30：美國公布 6月耐用品訂單月率,市場預測為 -10.3%,顯著低於前值 +16.4%,如結果與預測接近,或引發市場對美國經濟前景憂慮,美元有下跌壓力。

現貨黃金技術分析：

黃金現貨週五收報於 3350 美元,仍於週線圖敏感三角形之內,並已推進至三角形末端,意味著短期內突破方向將明朗。按週線圖技術指標顯示,上方關鍵阻力位是3417 美元,若成功突破,金價有望再度挑戰歷史高位 3500 美元或更高。下方重要支撐位是3297 美元,若失守,可能進一步回落至 3120 美元（為 5 月 12 日低點）。

(本文撰於2025年月7月21日上午0時30分)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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