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中美貿易戰伸延至匯率戰，全球關注美元兌人民幣7算關囗位，預計美元匯價續強

特朗普再次對封殺華為發言及中方冷淡回應美方訪華計劃，形勢令貿易戰緊張氣氛升溫，導致美元兌人民幣升近7算

上週初，特朗普公開表示要阻礙華為發展5G網絡，隨後在週三晚(15日)，美國財長姆欽(Mnuchin)宣佈將在短期内率領團隊訪問北京，繼續為貿易談判磋商，顯示了美方想在緊張氣氛下向中國釋放善意，但中方冷淡地回應：「中方未能掌握美方來華計劃」，顯示中方擺出強硬姿態，令本身已陷入僵局的中美貿易談判再度升溫，導致在岸人民幣兌美元下跌，USD/CNY上週五收市收在6.9182，距離7算關口位相當接近。

德銀報告指，中方已對人民幣「破7」做好準備

由喬治布殊、奧巴馬年代至現今的特朗普，美國一向不喜歡人民幣匯價過低，因為人民幣匯價過低將擴大中美貿易逆差，損害美國經濟。最近人民幣匯價大幅下跌，有分析指，今次人民銀行可能會容忍人民幣跌破7算，因為人民幣匯價走低，雖然會對中國資金流向有衝擊，但將會刺激中國貨出口海外數量大增，可抵銷美國向中國2,000億產品的25%關稅上的損失。德意志銀行上週四(16日)訪問北京期間與智囊、學者以及政府部門的代表會面，其後該行亞洲外滙策略師Perry Kojodjojo發表報告指出，中方已做好預備「破7」，若美國對其餘約3,000億美元中國進口商品徵收10%關稅，人民幣兌美元將跌至7.4。有關上述德銀對「破7」的預測會否發生，那就要密切留意事態發展。

人民幣一旦「破7」，或引發連鎖效應，再刺激美元匯價上升

人民幣兑美元若然跌破7算，將大大拉闊中美貿易逆差，特朗普很大機會向中國加徵餘下3,000億的中國貨關税，這個情況下，中美雙方這兩個經濟大龍頭在經濟上將同樣承受衝擊，到這時候，相信環球股市亦難逃一跌，這個衝擊將令人民幣貶值，預計市場資金將大舉流入美元避險，同時也會流入其他避險貨幣如日圓及瑞郎，但流入黃金避險則有點保留，可能初階段黃金會上升少許，近期伊朗在中東製造了不少地緣政治風險，上週金價曾升上1303，但最後都大幅下跌，週五收市在1277，可見黃金近年在避險角色上已大不如前。

歐洲議會選舉在本週開始投票，市場關注民粹黨派將奪得席位數量，預計此不明朗因素將令歐元匯價繼續下跌

5年一度的歐洲議會選舉，將在本週23至26日為751個議席重新洗牌投票，或可稱重新執位，預計有約3.7億合資格歐盟選民將投票選出歐洲議會議員。難民潮已在歐盟爆發了5年，令民粹主義在歐盟成員國中崛起，當中去年意大利大選更是由民粹主義的黨派贏出，成為了現今的執政黨，今次市場關注的是民粹黨派將佔有的席位數量，大家都知，民粹主義一向是敵視歐盟及甚至鼓吹脫歐，在經濟疲弱下的歐盟，令多個弱國國庫收入大幅降低，當中成員國的意大利及西班牙，其本地銀行壞帳率不斷上升，已令歐盟十分頭痛，但他們仍然拒絕減少福利開支，有些成員國即使有減少福利開支，但幅度都只是象徵式地下調。簡單來說，民粹主義舉著單純的「人民福利優先」而不顧國家經濟形勢及對外債務承擔的責任，是很容易得到選民的支持，但對歐盟未來經濟發展確實是負面的，所以，今次歐洲議會選舉，民粹主義所得的席位數量，將會是焦點，若然獲得席位比預期多，負面情緒將領歐元匯價再下跌。

本週黃金阻力及支持位分佈：

第一阻力1288.94	第一支持1274.83
第二阻力1303.33	第二支持1266.27
第三阻力1310.61	第三支持1253.94

本週較重要的經濟數據及事項：

星期二	07:00 美國	美聯儲主席鮑威爾在亞特蘭大聯儲金融市場會議上發表講話
星期三	15:00 歐元區	歐央行行長德拉吉發表講話
星期四	02:00 美國	美聯儲公布4月貨幣政策會議紀要
	20:30 美國	上周初請失業金人數
星期五	20:30 美國	美國4月耐用品訂單月率初值

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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