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恐懼10月來臨，留意3大危機可能爆發引致全球股災

美國加息 –

上週三(26日)美國聯儲局宣布加息0.25%，美元利率現為2%-2.25%，結果符合市場預期。聯儲局在發表未來美國經濟展望報告內容中表現樂觀，內容對美國加息進程帶有鷹味，但在鮑威爾的記招會中的言論，因删除了過去每次都有提及的「貨幣政策立場仍然寬鬆」，市場把之演繹為帶有鴿味，在一鷹一鴿的內容下，金股匯未有太大震動，對筆者而言，經濟展望報告及鮑威爾言論，對未來美元走勢依然有利上升 。

三大危機可能引發全球性股災 –

金融海嘯爆發至今剛好10年，當年爆發是在2008年的10月份。市場現時恰巧地有3個特大危機正在發酵中，再配合過往的股災都在10月份發生，所以今年的10月被視為環球股災爆發的高危月份 。

危機一，意大利或推脫歐公投 :

現時意大利政權由五星運動黨及北方聯盟黨所控制，兩個執政黨都屬於民粹主義及鼓吹脫歐，他們為了兌現今年競選前的承諾，打算將國民福利開支大幅增加，上週他們制定了一份2019年財政預算案給歐盟，財政赤字佔GDP 比重為2.4%，雖然歐盟的底線為3%，但仍遠高於早前意財長放風的1.6%，暫時方案仍未遞交給歐盟，但歐盟上週已放風表示不接受此方案，希望意方能修改，而意政府正嘗試硬推此方案。市場的憂慮是若歐盟否定了此財政預算方案的話，那五星運動及北方聯盟黨將借勢大張旗鼓地推出脫歐公投，這樣的話，勢必令意大利國債出現債務違約的風險增加，在骨牌效應下，危機將席捲整個歐洲，重演當年的歐債危機，導致全球性股災，歐元亦將首當其衝被大舉沽售，避險資金大舉流入美元。當年英國前首相卡梅倫宣佈容許舉行脫歐公投後，在未公投前3個月，英磅已經像吃了瀉藥般，3個月內兑美元跌近1,700點，所以今次意大利的財政預算案能否被歐盟通過，絕對是金融大事 。

危機二，新興市場貨幣仍然危危乎 :

導致今次新興市場貨幣出現貶值潮的主因，都是因為今年美國的加息步伐加快，令美元匯價上升，過去10年的低息環境下，新興國家不斷地發債，過著先洗未來錢的生活，如今因為美元匯價飆升，自己的貨幣則大幅貶值，導致還錢成本大幅增加甚至可能出現債務違約，更甚的是，上週聯儲局宣佈了加息時間表，除了上週宣布加息0.25%外，更宣佈12月再加一次，2019年將加息3次，此消息實在是令新興國家雪上加霜，本身外債高企及貨幣政策不太穩固的新興國家，在美國未來積極的加息步伐下，將增添更沉重的還款壓力，所以環球金融市場十分擔心新興市場隨時爆發債務違約。再者，上週聯儲局的聲明中，對新興市場危機及貿易戰的衝擊絕口不提，意味著美國未來積極加息勢在必行，在這危機因素下，將支持美元匯價上升 。

危機三，貿易戰將持續地發酵 :

全球最關注的貿易戰集中在全球兩大經濟體系，即是中國與美國之間，由於兩國在經濟上都在全球處於最強勢之列，所以雙方都認為自已有大把本錢去打這場仗，導致互不相讓，所以預計中美貿易戰將跨越11月美國中期大選甚至維持至年底，現時要看的，是中美雙方其中那ㄧ方的重要經濟指標率先出現大幅放緩，換言之，譬如未來美國公佈的GDP數據結果一旦大幅造差，悲觀情緒將湧到敏感的美股市場令美股急挫，繼而引發全球股市下跌，美股指數現處於歷史高位，隨時一個重要數據造差，可以令美股出現大幅度向下調整，所以要密切留意未來中美雙方重要經濟指標表現。

黃金走勢，技術分析 :

可參考下圖，在黃金兌美元月線圖中，金價分別在2016年及2018年上過的高位後，形成了雙頂，在技術分析上，雙頂形成後 , 價格走勢是向下探的，而現水平的價格，正處於長達13年的上升趨勢線邊緣，有隨時跌破的機會，一旦跌破，下個下探目標為1,122，繼而是1,046 。

 

 

本週金價阻力及支持位分佈

第一阻力 1193.76	第一支持 1180.77
第二阻力 1198.63	第二支持 1171.88
第三阻力 1204.21	第三支持 1160.27
第四阻力 1214.32	第四支持 1146.02
第五阻力 1228.59

本週影響金價的經濟數據及事項

星期ㄧ	22:00 美國	9月ISM製造業指數
星期三	00:00 美國	聯儲局主席鮑威爾演説
	22:00 美國	9月ISM非製造業指數
星期四	20:30 美國	上周初請失業金人數
	22:00 美國	8月工廠訂單月率
	22:00 美國	8月耐用品訂單月率終值
星期五	20:30 美國	9月非農業新增職位及失業率

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毛偉廉 William Mo
博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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