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恆指見四連升後於上周五 (8月8日) 回落，之前累升約570點，在周五跌逾220點後，升幅蒸發近四成。誠然在恆指三連升之際，上周四再升逾170點，並收高於25,000點，實在驚喜，相信是8月6日收市後金管局再接港股沽盤使然，是6月26日以來第十度接盤，周四見港匯走強，於上午9:00報7.84922，較周三收報7.85000走強78個價位；並於日內最強見7.84820 (上午9:17)。而周五則開報7.84995，較7.84820見明顯反差，所以港股當日回軟同樣有跡可尋。金管局出手卻見港匯提振短暫 (最終周五收報7.84988)，不排除本週要再入市。

暫未見確切推升恆指因素

上周四恆指收報25,081點，自7月31日以來首度上破二萬五關口，除了見連續三日收高於20天移動平均線，也是自7月30日以來首度重上10天線收市，配合大市成交金額約2,458億港元，是8月2日以來最高。技術走勢於價量同見利好，難免部分投資者得出港股後市續升結論。周五港股回軟或令有些投資者感失望，不過平心而論，要問現時有何因素推動港股續升。截至上周五收市，恆指五大權重股由大至小排列為騰訊控股 (0700)、匯豐控股 (0005)、阿里巴巴─W (9988)、小米集團─W (1810) 和建設銀行 (0939)。

資料來源：富途牛牛

恆指五大權重股四隻見跌

她們合共佔權35.56%，證明五股的價格表現對恆指走勢影響甚大。8月是發佈中期業績高峰期，匯控早於7月30日中午經已「打頭陣」，股東應佔溢利繼今年首季倒退31.93%後，第二季再倒退28.50%，拖累上半年盈利倒退30.60%，除了連續兩個上半年見倒退，也是最近五年同期表現最差，所以股價自7月30日起未能守住100.00元收市，若以7月29日和8月8日收市位比較，累跌近2.58% (100.80 → 98.20元)，單是此股在期內已令恆指跌逾50點。實則匯控已算跌得小，阿里、小米和建行同期分別下跌3.65%、7.32%和3.05%。

騰訊走勢偷步反映好業績

期內獨見騰訊上升，升幅1.08%，認為不宜高興得太早，皆因本周三 (8月13日) 收市後公佈業績，不排除是「偷步」反映業績向好，令出業績後股價回吐風險增加，屆時或拖累恆指表現。於8月7日股價曾高見572.00元，為2021年7月5日以來最高，期內歷時逾四年，572.00元僅見三次，另外兩次見於2021年7月5和15日。參考2021上半年每股盈利折合為11.4103港元；而市場預期2025年第二季每股盈利折合為5.9831港元，即預期上半年每股盈利折合為11.6153港元，較2021年同期高出不足1.80%。

資料來源：富途牛牛

若非公佈業績後見重大利好消息，理應股價再升空間有限。今日 (8月11日) 關注市場對週末已公佈的內地7月CPI反應，公佈值持平，高於預期的 -0.1%；但較6月值 +0.1%為低。至於週末夜期收報24,937點 (近乎全日高位24,938點)，上升103點，有望帶動恆指今日高開；不過能否收高於25,000點則難料。上周五大市成交額約2,067億元，跌市量減反映沽壓不大，有助恆指本週續守24,500點。在恆指五大權重股未能給力之際，暫只能冀望資源及電力藍籌股如華潤電力 (0836)、信義光能 (0968)、中國宏穚 (1378) 和紫金礦業 (2899) 續升拉動恆指再挑戰二萬五關口。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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