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關稅戰升溫,黃金避險熱度再飆

隨著特朗普政府在關稅談判上與多國無進展,距離新一輪關稅措施的實施日期日益迫近,市場憂慮持續升溫。全球通脹升温、供應鏈與經濟增長面臨更嚴峻挑戰,避險需求顯著上升,推動金價可能再次挑戰新高。受此憂慮影響,預計環球股市及美元普遍走弱,投資者情緒轉趨謹慎。

隨著8月1日的關稅實施期限逼近，特朗普政府將對多國商品加徵高額關稅，具體包括：

-對巴西商品加徵 50% 關稅。

-對歐盟、墨西哥、加拿大商品加徵 30% 關稅。

-對日本、南韓商品加徵 25% 關稅。

-對越南商品加徵 40% 關稅。

-對泰國、馬來西亞商品加徵 25% 至 36% 關稅。

-進口美國的銅製品將統一徵收 50% 關稅。

值得關注的是，7月14日為歐盟對美國報復性關稅暫停期的結束日,歐盟是否延長暫停仍不明朗,一旦選擇不延長,全球貿易局勢恐進一步惡化。截至目前,各國與美方的關稅談判均陷入僵局。供應鏈混亂及經濟增速下滑的憂慮已驅動避險資金流向黃金,金價可能在短期內挑戰每盎司 3500美元的歷史高位。

政治壓力升高,特朗普或在最後一刻讓步

儘管特朗普對關稅實施態度堅定,但筆者認為特朗普仍可能在8月1日前調整政策立場,不排除「TACO」現象重現可能性。原因如下：

-最新民調顯示,關稅爭議導致其支持度降至第二任期內的低谷。

-「對等關稅法案」在國會僅以 1票之差,勉強通過，凸顯共和黨內部分歧。

-若繼續強硬推進關税政策,恐影響明年中期選舉選情與經濟信心。

因此,若特朗普釋出軟化訊號,避險情緒或迅速降溫,金價也可能出現顯著短期回調。投資者宜密切關注政策動向,以調整資產配置策略。

黃金技術分析：市場避險需求升溫，金價挑戰關鍵阻力位

受關稅戰升溫與中東局勢持續緊張影響,預期本週金價延續上行趨勢。現貨黃金於上週五（11日）收報每盎司3355美元,日線圖顯示目前金價仍於「敏感三角形」型態內游走。技術面來看,若突破三角形上方阻力位3425美元,金價有望再度挑戰歷史高位3500美元。下方則以3300美元作為短期支撐位,為防守關鍵。

中國人民銀行於上週一(7日)公佈了6月最新黃金儲備數據,內容如下：

黃金儲備總量：7390萬盎司（約2298.55噸）。

按月增幅：較5月底增加7萬盎司。

中國央行已連續第八個月增持黃金,從這個報告顯示,在全球經濟與地緣政治風險日益升高的情況下,央行持續將黃金視為戰略性儲備資產,以強化資產安全與儲備多元化。此政策方向亦與世界黃金協會最新調查結果互相呼應。調查指出,全球多數央行仍對黃金的避險與保值功能抱持高度信心,並持續提升其在國際儲備中的比重,反映出黃金地位穩步提升。

基於此趨勢發展,也印證了筆者對黃金長線走勢持續看漲的觀點。

本週重要美國經濟數據 ：

週二（15日）6月按年CPI,預測是2.6%,前值是2.4%。

週四（17日）6月按月零售銷售,預测是+0.2%，前值是-0.9%。

(本文撰於2025年月7月14日上午0時)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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