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伊朗遭突襲,金、油急升但回調壓力逼近

上週五（6月13日清晨），以色列突然對伊朗發動大規模導彈襲擊，伊朗隨即以導彈強力回擊，令雙方衝突迅速升級，市場避險情緒急劇升溫。當日金價一度暴漲近109美元/盎司，伊朗作為全球重要石油出口國捲入戰事，也推動油價飆升近11美元/桶。然而，筆者認為本輪衝突難以演變為持久戰，金、油價格在短線急升後，或將面臨顯著回調壓力。除了地緣政治因素，本週市場亦聚焦在備受矚目的美國《Genius Act》穩定幣法案預計將進行國會最終表決，或成加密資產領域關鍵轉捩點。同時，美國聯邦儲備局將公布利率決議，日本、瑞士及英國三大央行亦將陸續議息，相關結果料對市場流動性與資金走向產生深遠影響。

上週五（13日）清晨以色列動用了約 200架戰機,對伊朗境內超過 100個軍事與核設施目標發動空襲。隨後伊朗向以色列發射了超過150枚彈道導彈與逾100架無人機，目標涵蓋多個以色列主要城市。目前雙方均未展現降溫跡象，國際社會高度關注局勢發展，並呼籲立即停火。儘管以色列與伊朗衝突升溫，但預計戰事難以持續長久，因此料金、油價短期內有回調,主要原因有二：

1.以色列國內政治壓力升高,根據「以色列民主研究所」最新民調顯示，僅有約15%的民眾希望總理內塔尼亞胡在戰後留任，其支持度持續下滑。反觀反對派「國家團結黨」領袖甘茨的聲望不斷上升。分析指出，內塔尼亞胡拒絕停止近三年戰事、造成大量平民傷亡，是導致其民望急挫的主因，國內要求停火與政策轉向的呼聲日益高漲。

2.伊朗經濟承壓難支長期衝突,伊朗長年遭受國際制裁，導致經濟發展停滯，民生壓力沉重。在缺乏穩定外援與能源出口受限的情況下，若戰事延長，伊朗恐難以持續動員與維持軍事作戰，內部經濟與社會穩定性亦將進一步惡化。

在預期衝突不致演變為持久戰的情況下，金價與油價短期內或將出現顯著回調。

本週金價與國際油價走勢分析:

黃金市場方面,以色列與伊朗戰事持續升溫，截至完稿前（6月16日凌晨），雙方仍進行零星導彈與無人機攻擊，地緣風險推升避險情緒。從技術面分析，金價已突破關鍵的敏感三角形，預示短期內有機會呈現持續上升,本週料金價有「先升後回調」的走勢。

現貨金於上週五（6月13日）收報每盎司3432美元，預計本週將挑戰歷史高位3500美元。若出現回調,下方兩個重要支撐位分別為3293美元（6月9日低位）與3245美元（5月29日低位）。

儘管金價短期內存在技術回吐壓力，但美國高負債與赤字持續擴大，將繼續支撐金價的中長期看漲趨勢。

原油市場方面,上週五伊朗遭以色列突襲，紐約期油一度飆升至每桶77.62美元，最終收報72.93美元，形成技術上的大陽燭。預計本週油價將於高位震盪，但再度突破77.62美元的機會較低，主要受限於全球經濟成長預期下調與原油需求放緩。

截至完稿，伊朗官方尚未表示有意封鎖其主要出口通道——霍爾木茲海峽，顯示供應面暫時未見劇變。倘若以、伊雙方釋出降溫訊號，油價或出現深度回調，甚至下探每桶61.28美元或更低區間。

本週重點財經事件:

週二（6月17日）

萬眾矚目的穩定幣法案《Genius Act》已於6月12日通過了國會的「終結辯論」程序，意味著法案已結束冗長辯論階段，預計最快將於香港時間本週二（6月17日）進行全院最終表決,時間約為凌晨至上午之間, 具體時間視乎當日議程安排而定。

01:00：美國財政部拍賣20年期國債，前次中標利率為5.104%。

11:00：日本央行公布利率決議，市場預期將維持政策利率於 0.5% 不變。

20:30：美國公布 5月零售銷售數據，預測為 -0.6%，前值為 +0.1%。

週四（6月19日）

02:00：美聯儲公布利率決議，預期基準利率維持在 4.5% 不變，並同步發布點陣圖與經濟預測。

02:30：美聯儲主席鮑威爾召開新聞發佈會，市場將關注其貨幣政策前景措辭。

15:30：瑞士央行議息，預測將減息25基點至0%，為2024年來首次進一步寬鬆。

19:30：英國央行公布利率決定，預期維持利率在 4.25% 不變。

(本文撰於2025年6月16日上午1時)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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