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利淡消息累積,美元跌勢或再擴大

自今年1月以來，美元指數已連續五個月下跌,反彈乏力恐持續承壓。儘管在上週四(5月29日)短暫回升至100.54，但動能不足，翌日週五（5月30日）回落至99.33收盤，未能突破100的心理關口。上週多項不利美元的消息進一步加重市場壓力，預計6月美元匯價仍可能以弱勢為主，投資者需密切關注市場動態。

上週市場接連迎來三個不利美元消息，使美元走勢承受更大壓力，投資者信心進一步受挫。

1)經濟增長放緩 : 5月29日美國公佈第二季GDP增長為-0.2%，雖略優於市場預測的-0.3%，但仍呈現負增長，相較於第一季的+2.4%，明顯顯示美國經濟動能減弱。

2)美國國債拍賣利率上升:上週美國財政部標售2年期、5年期及7年期國債，結果顯示中標利率均高於前次拍賣：

2年期：3.955%（上次3.795%）

5年期：4.071%（上次3.995%）

7年期：4.194%（上次4.123%）

5月中,美財政部拍賣超長期國債（20及30年期）,反應是不理想。這次中期國債需求也疲弱，加劇了市場對美債償付能力的擔憂，也提高了美國政府發新債來償還舊債的難度，進一步推升美債危機風險。此外，近日美債息持續上升,也提升了美國地區銀行倒閉潮的風險。

3)關稅政策再度反轉: 原先承諾暫緩90天的關稅政策突然有變，5月30日「百變」的特朗普突然宣布將鋼鐵與鋁的進口關稅從25%提高至50%，此舉引發歐盟強烈不滿，使市場對美國貿易政策的不確定性再度升溫。

美元指數跌近維持了14年上升軌底部，6月恐是美元走勢關鍵考驗。

美元指數今年已連續五個月下跌，從1月的高位108.53滑落至99.33（5月30日收盤），顯示美元自年初以來持續承壓。市場普遍關注美元是否已觸底，但技術面來看，進一步回落的可能性仍然高。

技術分析：預計美元跌勢仍未完,根據美元指數（DXY）「月線圖」，5月陰陽燭結算顯示「倒轉鎚頭」形態，這通常暗示後續跌勢仍可能延續。若此推斷成立，6月美元走勢仍以下跌為主，也意味著黃金及非美貨幣將以上升為主。

另一個關注點是,從2011年5月開始，美元指數一直在一個大型上升通道內波動，而目前通道底部支撐線位約為96.50，距離上週五收盤價僅約280點。若此支撐失守，美元跌勢恐將加劇，而下一個重要支撐位則為89.21（2021年1月2日最低點）。

本週重要美國數據 :

週五(5月6日),美國公佈5月就業報告;非農業新增職位,預測是增加13萬個,前值是17.7萬個。失業率預測與前值同樣是4.2%。

(本文撰於2025年6月2日上午1時30分)

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毛偉廉 William Mo

博威環球貴金屬有限公司 市場及銷售部主管

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